A股

A股气势如虹，上证指数一度剑指3900点，创下十年新高。尽管周内传出内地考虑给股市降温，市况亦转趋震荡，但两融余额仍曾迫近2.3万亿元人币，刷新历史记录，令外资的关注度都一并提升。

自去年9月底，三大监管机构联手推出刺激措施救市，市场对于股市“大时代”的憧憬不断。不过若回望2015年的狂潮，当时上证曾高见5100点，因此仅从本轮点数看来，似乎仍有不浅水位。

大行多以慢牛市，预测本轮行情，瑞银引述数据，境外投资者在今年6月，对中国资产的持股突破了3万亿人币，占整个A股自由流通市值的7.4%，且尚未见到内地的个人投资者大举入市，料后续势头仍足。号称“中国最准分析师”的洪灏更放话指，今轮牛市会“超乎想像”。

而对于本港投资者，早先对于A股的关注未算高，然而真金白银的牛市诱惑，亦是机会难得。

一、 A股ETF

追随A股东风，最便捷的方法，莫过于直接在港挂牌的ETF中拣选，懒人包式一手掌握。不过A股指数亦颇多，若想追踪大市整体表现，更宜于选择行业覆盖面广泛的“宽基指数”。

翻查港交所每日披露，目前在港挂牌的追踪A股宽基指数的ETF，主要参考四大基准指数，即富时中国A50指数、上证50指数、沪深300指数以及科创板50指数。需稍加解释的是，由于MSCI中国指数的成分股，亦包括H股，因此今次未有计算在内。

富时中国A50指数成分股，包括了在沪深两市上市的股票中，市值最大的50间公司，以其为基准的本港挂牌ETF就包括南方A50（2822）、iShares安硕A50（2823）以及东方汇理A50（2843）三只，均以人民币为基准货币计价。

尽管今次升市，主要由上证成分股领军，不过暂时就未有单独追踪上证综合指数的ETF，但上证50指数，常被形容为是单独追踪其中最具影响力的龙头企业，换言之，是在上证成分股中“优中选优”，因此标智上证50（3024）可算追踪上证大盘股的代表，且以港元计价。

成分股更广阔的沪深300指数，则是在沪深两市选取300支市值大，流通性好的A股，以自由流通股本市值加权的方式得来，在港追踪该指数的ETF就有南方（3133）、iShares安硕（2846）、恒生嘉实（3130）、标智（2827）、华夏（3188）五只，包括人民币与港元计价。

另有ＸＬ二南方沪深三（7233）为杠杆产品，追踪沪深300指数每日的两倍表现，因此其风险与波动也更大。

此外 ，单计上证科创板，则南方东英（3109）与博时（2832）亦有涉及，不过科创板的主要成分股为科技股，因此与前述ETF相比较，行业范畴有所限制。

iFast Global Markets投资总监温钢城认为，南方A50（2822）、iShares安硕A50（2823）相较之下老牌且稳阵，其就最为推荐。其余杠杆产品以及科创板产品，相对而言波动更大，需投资者视乎承担能力才选择。

其续明言，就科创板投资而言，中国企业中最为优质的科技股，大多已在本港上市，亦或登陆海外。即便日后有中概股回流的憧憬，相信也是回流港股，其实不必专门选择A股的科创板或科技板块。

A股爆升，不单是散户落场之功，代表大型机构投资者的保险资金，更是升市背后不可忽视的一股推动力量。今年1月，中央金融办等六部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出，力争大型国有保险公司，从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。

千亿险资入市，险企自可斩获投资回报，自身股价都水涨船高。中人寿（2628）年内涨幅已超五成，亦有3厘的股息率，表现颇为靓丽。

不过温钢城指出，中人寿确实涨幅显著，新业务价值亦出色，但也有部分原因是早先“跌过头”，因此资金加速流入弹起。但如今反弹亦算超乎想象，故而从投资价值而言，其实与平保（2318）相若。他续指，其本人甚至更偏爱平保，因为业务广泛，更为稳阵，投资者可考量在跌至55元以及52.5元的位置，分注买入。

此外，券商股素被视为牛市“春江鸭”，成交激增天然利好券商生意，因此中资券商股，亦都值得部署。但其也明言，许多股份是受惠于稳定币概念的憧憬，其个人并不倾向于此类股份，反而建议选择稳妥的龙头股中信证券（6030），可在26.5元的位置买入。

最后作为互联互通的成果，其实本港投资者也可通过A股通直接投资，惟并非所有A股都支持交易。温钢城表示，若投资者想亲身参与A股交易，建议选择寒武纪、贵州茅台等特色A股龙头，同时中药概念股亦都算A股特色

相对而言，内地其他热炒的股份，例如银行股，本港亦有上市且价格更平，并不值得专门前往A股投资。

温钢城续指，近排猛烈涨势下，稍加回吐都份属正常。他形容称，若牛市来临，散户群体较大的A股市场，往往市场情绪会较港股更疯狂，因此或许短期在3600点到4000点区间整固，再缓步向上。