133年历史品牌Kodak惊传倒闭危机：昔日胶卷霸主如何走下神坛？

在如今手机一秒即拍、AI自动生成图片的时代，鲜少有人还会记起“柯达”这个名字。这个昔日的“胶卷霸主”，于2012年宣布破产保护后，至今仍深陷财困泥潭。该公司在8月11日发布的第二季财报中警告，公司目前缺乏确保到手的资金来源或可用流动资金，来支付约5亿美元（约39亿港元）即将到期的债务。而另一份监管文件亦暗示该公司“很难经营下去”。

为何一家率先发明数码相机的公司，最终反被数码浪潮淹没？柯达为何在申请破产重整10多年后仍在挣扎，甚至陷入生存危机？

柯达（Kodak）由发明家伊士曼（George Eastman）于1882年创立，公司取名名“柯达”纯属巧合，创办人只是认为从语言学上以K放两端听起来很有力量。在摄影技术发展史上，柯达扮演着十分重要的角色。1888年，公司推出预装底片的盒式相机；1935年推出全球第一款彩色底片；1963年进一步简化摄影技术推出“傻瓜相机”。

在上世纪70年代的巅峰时期，柯达一度占据美国近90%的胶卷和85%的相机销售量。无论是家庭还是专业摄影，柯达的产品都无处不在。

当年的柯达，可说是摄影世界无可争议的霸主。该公司透过胶卷普及，让相机价格更为亲民，彻底改变了摄影行业的格局。那句家喻户晓的广告词——“你只需按下按钮，剩下的交给我们”（You Press the Button, We Do the Rest）更成为便捷摄影的经典代名词。

然而，数码革命颠覆了整个产业，柯达也因此开始失势。

如今回看颇为讽刺的是，世界上第一台数码相机，其实是由柯达工程师沙森（Steve Sasson）于1975年研发出来。可惜当时的柯达高层担心，数码技术会蚕食其利润丰厚的胶卷业务，故此犹豫放手转型；而此举后来导致公司未能及时投入资源发展数码摄影。等到柯达90年代想再次入场时，数码市场早已被佳能（Canon）、索尼（Sony）等竞争对手瓜分。

21世纪初，柯达的胶卷销量开始快速下滑。到2010年，柯达在美国数码相机市场的销量已跌至第7位，市占率仅为7%。曾被视为蓝筹股，贵为道琼斯工业指数和标普500成分股的柯达，因营收的持续恶化，分别在2004年和2010年被剔除这两大指数，跌落神坛。

申请破产保护、多元化转型前景不明…

2012年，柯达正式向美国法院申请破产保护。彼时其资产价值约51亿美元（约399亿港元），但债务却达近68亿美元（约531亿港元）。为了自救，柯达不得不出售多项专利和业务线，宣布停产包括数码相机在内等多项产品，甚至关闭了使其声名鹊起的相机制造部门，挥别曾经引以为傲的光影时代。

历经一年多破产重组的柯达，重返市场时已大幅减少对摄影产品的依赖，从传统胶卷的制造商，转为以数字印刷和影像技术为核心，并将业务重心转向四大领域：印刷、先进材料与化学品、电影制作，以及相机与配件等消费型产品。

柯达也尝试跨足多元化领域。2018年，柯达说要推出虚据货币“柯达币”（Kodakcoin），又与区块链公司合作，推出图片版权管理加密平台KodakOne，但随后该计划实施不见踪影。新冠疫情期间，柯达又进军制药领域，还获得美国政府提供的拨款。公司近期亦获得美国食品及药物管理局（FDA）对新制药生产设施的注册，使其能够生产受监管的产品。但该业务仍处于初期阶段，能否发展成为公司新的支柱仍存变数。

百年品牌恐将最终消失？

柯达上周一（11日）发布的财报显示，公司盈利较去年同期出现大幅下滑：毛利率从去年的22%下降至今年的19%，2024第二季度仍有2600万美元（约2.03亿港元）的净利润，到了今年第二季度就遭遇180度大逆转，变成亏损2600万美元。

而柯达财报表现不佳的消息一经传出，市场就开始猜测“柯达是不是要停止运营甚至倒闭？”“公司又要申请破产保护？”但柯达8月13日迅速发声明否认以上传言，并称有信心在“到期日或之前偿还、延长或再融资其债务和优先股。”

公司去年已宣布终止退休金计划，希望将该计划的多余资金用来偿还债务。公司还计划推进在先进材料与化学品业务领域的发展——这是目前柯达少数拥有收入增长的业务之一——将该进展视为柯达向多元化产品制造商转型的一部分。

投资人仍在观望，柯达能否成功实现不可思议的重塑，还是这家曾经定义全球如何记录回忆的公司，终将走向缓慢却无法避免的消逝。

市场研究平台WhatTheyThink 的印刷业专家Dave Zhang向《财富》（Fortune）表示，“柯达需要时间和金钱。时间很难争取，但如果能得到资金，他们或许可以重塑这一切。”