黄金及白银等贵金属价格持续攀升，其中金价已突破每盎司3,800美元水平。花旗表示，随著金价及银价先后触及该行最牛目标价后，决定将金价3个月内目标价调高至4,000美元，银价升至55美元。

该行预料金价强势可延续至第四季，不过投资者将资金转泊入白银市场的可能性增加。

该行指出黄金就像艺术市场，价格已完全脱离边际生产成本，目前黄金生产商的利润率达至55年新高，而且大多数指标显示当前金价处于高位，但该行仍不愿预测金价的顶部。

花旗又预期，受到金价上扬影响，未来数季珠宝需求将会下降，废料回收量增加。在宏观经济环境更佳的情况下，明年资金或会从黄金转投向铜或铝等基本金属。

花旗又指出，短期仍策略性看好金价及银价前景，因周期性及结构性利好因素仍然稳健。其中短期结构性利好因素，包括市场忧虑美国债务问题、美元的储备货币地位及联储局的独立性。至于周期性利好则涉及美国劳工市场持续疲弱、担心关税的影响及环球宏观经济增长放慢。此外，由于太阳能发电对白银需求强劲，令白银持续供不应求。

此外该行表示，未来持续关注两大法院裁决，分别是对美国总统特朗普解雇联储局理事Lisa Cook的裁决，以及对关税的裁决。

瑞银料明年可见4200美元

至于另一大行瑞银亦看好金价前景，该行表示，黄金市场目前倾向于多头假设情境，预料到2026年年中时，金价将升至每盎司4,200美元。

该行指出，利好因素包括美元走软、央行大举购买黄金以及ETF投资增加等，黄金与股票和债券的关联度较低，可作为对冲通胀和地缘政治风险的工具。

瑞银建议，在投资组合中，黄金配置比例为5%左右，并提醒须考虑与价格波动和美国货币政策可能转变相关的风险。