继上回谈到“图表形态”的一种反转利淡形态“双顶”，今日讲解其延伸的利淡形态，名为“三顶”。若“双顶”可想像为两个希腊字母Lambda大写“Λ”并列，“三顶”便是三个“Λ”并列。与“双顶”出现情况相同，于股指或个股上扬一段日子 (通常不少于两周) 后，正是期内买方动力占优。然而，强势一方总有力竭之时，卖方反攻令股指或个股回落，走势的顶部便形成。“三顶”顾名思义有三个顶部，意味著卖方反攻多达三次，反映买方优势要在较长时间才被耗尽。

双顶、三顶价量表现不同

就著股指或个股上扬之时，配合成交量（股数）或成交额（金额）有三种情况，分别是价量齐升、价升量平，以及价升量缩。而对应“双顶”和“三顶”，前者较多见于价升量平和价升量缩；后者则多见于价量齐升和价升量平。事实上，于股指或个股上扬时产生的成交量或成交额，“进场的量”应较“离场的量”为多，也可简单理解为出现“净进场量”。故此上述在量的变化三种情况，相对“净进场量”是在减少，“价量齐升”为“净进场量”较多；“价升量缩”为“净进场量”较少。

顶部下移确认买方动力减

“三顶”相比“双顶”是买卖双方出现较长拉锯日子，卖方出招后两度被买方瓦解，最终第三次出击才正真夺回主导权。而“净进场量”多寡，正好反映买方动力是强是弱，诚然在好淡争持的角力中，无疑是买卖双方在打消耗战，若于股指或个股上扬一段日子后，买方动力仍较充裕，卖方反攻次数也要较多，方能取得最终胜利。这原理代表于“双顶”和“三顶”之外，存在“四顶”或以上的可能性；但若非市场上不断出现利好消息，买方动力会渐见减弱，形成一顶低于前一顶的走势。

潜在跌幅也可应用博捞底

倘若不是三个顶部处于相若水平，顶与顶之间产生的倒挂尖峰，也倾向高低不齐，“顶线”和“颈线”均不能划出水平线，于衡量“潜在跌幅”时会困难。有见及此，与“双顶”的做法类近，倾向以较高的一顶划出横线，以及在较低的倒挂尖峰划出平行线作为“颈线”，以两线之间的距离作“潜在跌幅”参考。另想指出“潜在跌幅”的应用，实则是用于评估何时适合“博捞底”；而真正视作“沽货讯号”，应是“跌破颈线”便要行动。但考虑到两个倒挂尖峰未必在同一高度，保守做法是以较高的倒挂尖峰划出水平线 (颈线)。

最后要指出由于“三顶”较“双顶”形成的日子较长，因此当股指或个股的跌势确立后，下行日子一般亦较“双顶”为长，代表“三顶”出现并见股指或个股跌破“颈线”，应果断离场，以及不能心急“博捞底”。若见“价跌量增”，属于跌势偏急，最终跌幅较大可能超过上述的“潜在跌幅”参考。那时便要等待“价跌量平”或“价跌量缩”出现，才存在“博捞底”的条件。考虑到“双顶”和“三顶”的个案研究相似，认为没有必要提供案例解说，若有意自行研究，则可参考2021年初至2024年初协鑫科技（3800）的股价走势。

【财经专栏】聂振邦（聂Sir）．新股聂人｜博威环球证券金融首席分析师

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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