过去20多年改革开放以来，国内资本市场一直流传著一条低成本的发达方程式，香港人见惯世面未必会信，但不少初进国际资本市场的同胞，见证股票市场的威力就信到十足。

故事桥段并不复杂，只不过是买壳分期付款，买家向壳主支付部份首付之后，一边在上市公司注入国内优质资产，另一边与同乡好友联手将股价推高，趁著市场的热炽动力，在市场上高价套现部份早前低价购入的股票，再以套现得的现金流支付余下壳价，沽完股票付清壳价之后，手上股票仍控股，上市公司只壳变相等于免费。

这个故事不单浪漫，而且十分励志，同希腊神话寻找金羊毛一样，国内勇士不缺，死士更多，虽然最后成功者寥寥可数，成为天选之子当然是一将功成万骨枯。

近年壳股市价大幅下调，虽然香港整体股市见到有不少医疗及科技公司在资金推动下大幅回升，但地产之中久未出现的负资产，潜藏于楼市之中，而股票市场上神龙见首不见尾的“壳价负家产”亦重现。最近全面收购案例多了，负家产壳价的交易再次浮出江湖。负壳价到底是什么概念？即壳公司不单不用付款收购，卖方更送钱给你。不过世上又怎会有无缘无故的爱，一般来讲上市公司缺水，好似亚视与恒大一样，欠下天文数字债务之后，唯有破产折埋。香港上市嘅公司大部份是有限责任公司，在现今公司法制度之下，股东同埋董事如果已经尽力经营，最后冇钱还，只会同你鞠躬，深表同情同埋慰问，对于老板及高管个人而言债务系唔会上身。

上市公司连死都不怕，都要留住债务努力生存，明显有苦衷。刁佬见过些案例，多数是公司的债务根本无法逃脱，例如大股东签了个人担保，或公司所欠的债主就是大股东。香港人与上市公司一样，不怕死，只怕穷。如果破产清盘可以将债务清除，相信好多上市公司都会选择破产轮回这一条路去破地狱。不过可惜债务这东西正如佛家所说：万般带不走，唯有业随身，哪有债务可以呼之则来、挥之则去。

因为债务缠身有不能解决的，这种上市公司食之无味，亦无法弃之。壳主唯有以“零元购”为诱，免费送壳，所求就只是重赏之下寻得勇夫。中国地大物博，最不缺的就是满满勇气和胆色的进取投资者，一张免费的香港资本游乐场入场券，令无数国内老板趋之若鹜。刁佬向勇士请教，到底如何处理上市公司债务的安排，勇士告知虱多不痒，债多不愁。如果从来都没想过还钱，债务多个零或者少过零，其实没有太大分别。

零元购壳这种近乎白嫖的方法，只要吸一口气勇敢到接下债务，就可以免费得到一间上市公司。能够成为勇士当然不是普通人，要在负债累累的上市公司中找到商机，自然要有火中取栗的准备。平时那一套讲法律，讲原则的生意模式，在零元购壳案例中很难实现。要救回负家产的上市公司，必须要能人所不能，并将吸水机会放到最大，有勇士恶向胆边生，将原本在深切治疗部的贫血上市公司下重药，一口气炒入深港通。所求的便是母亲的怀抱，进入南中国海向同胞排毒。根据网上资料，进入深港通名单的公司主要有三大资格：

1.日均市值不低于人民币50亿元

2.日均成交金额不低于人民币3,000万元（剔除全天停牌的交易日）

3.全天停牌天数占总交易日天数的比例低于50%

可见进入深港通的主要准则都是保持公司市值及日均成交金额，两者可透过友好的基金经理帮忙。首要条件便是本身壳公司的股东万众一心，并高比例控制公司股票，若有那么好的先天条件，自然容易挟高股价。另外，深港通对上市公司的业务没有特别要求，只要市值管理做得好，都可以进入深港通。所以近年很容易见到一些深港通的新成员都经常转换生意，更会不时根据国情切合时下热炒话题及国策，一时讲碳中和、一时讲区块链、一时讲软实力，一时又造车或人造卫星，早已是见怪不怪。

这一类上市公司通常风风火火炒买一年便会被踢出深港通，因为进入深港通之后面对国内海洋般的巨大市场，股票承接力超出香港数个层次，大部份股票炒家都会在这段时间，将手上辛苦经营至高位的股票，在辽阔的深港通市场沽出。所以大家会见到一些奇特的现象，就是一所数以十亿计的上市公司竟然大股东会减持至零，当主要股东大量减持之下，过往努力经营的市值管理当然崩溃，个棚沽冧之后，就会见到公司不断供股，其实目的只为重新累积股权，巩固资本玩家的股票比例。

就这样勇士通过高山低谷的安排，杀进南中国海排毒，先破而后立以完成负资产上市公司债务挪移大法。

【财经专栏】刁场奇幻录．刁佬

简介：游走在中环黑白之间，自觉是个穿著西装的古惑仔，在波诡云谲的金融市场中，钻研刀不血刃的秘诀。

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