1月20日，美国总统特朗普（Donald Trump）重返白宫上任一周年。这位自称“史上政绩最卓著总统”，在白宫发表了近两小时的演讲，细数过去365天取得的各项成就。遗憾的是，市场没有给出积极回应，美国甚至出现股汇债“三杀”局面，而欧洲市场也普遍大跌。另一方面，现货黄金盘中却突破4,750美元，再度刷新历史新高。

市场诚实回应

市场动荡的原因，分析师认为主要是美国日前宣布向反对美国得到格陵兰岛的欧洲国家加征关税，给市场带来了极大不确定性。作为反制，欧盟多国正考虑对价值930亿欧元的美国输欧商品加征关税，或限制美国企业进入欧盟市场。此外，据媒体报道，欧洲方面也正计划出售其持有的美国国债。这些因素导致投资者抛售美元资产、涌向黄金等避险资产。

关键是机构对市场动荡更深层原因的评价。桥水基金创始人达利欧警告称，特朗普总统的政策可能会引发“资本战争”，因为各国和投资者会减少对美国资产的投资。贸易紧张局势加剧和财政赤字增加可能会削弱人们对美国债务的信心。他还表示，当前货币体系正在崩溃，央行对法币和债务的持有逻辑已发生根本性变化。

高盛首席外汇与新兴市场策略师Kamakshya Trivedi也表示：“破坏性的美国政策......让围绕美国资产的光环多少受到质疑。此前围绕美联储的问题就是如此，我认为这次围绕关税的问题也会如此。”计划出售所持有美国国债的丹麦养老金AkademikerPension基金首席投资官Anders Schelde指出：“美国总体上信用状况不佳，从长远来看，美国政府的财政状况是不可持续的。”

意识形态退潮

换到10年前、20年前、30年前，你很难听到这种对美股、美元、美债、美国财政政策的系统性质疑。尤其这种声音来自欧美内部。尽管市场起起落落，每次市场动荡都有针对美股、美元和对美国财政或货币政策的质疑声音，唱衰美国的声音更是从未停歇。但是人们从未像今天这样，对美国这个霸权和掌握在它手里的金融武器，产生如此深刻的质疑。

而资本市场只是当前剧烈变动的国际格局体系的一个缩影。或者说是最晚受到波及，和受波及最小的场域。国际政治场域其实早在2008年开始就预感到即将到来的飓风。那一年，从美国爆发了席卷世界的金融危机，然后是欧债危机，西方经济世界一片惊慌失措，而中国却因连续多年高速增长的经济与一场精彩绝伦的奥运会开幕式引起了世界关注。

从那一年开始，以美国制度思潮为符号，制霸世界几十年的新自由主义意识形态，就先于格局体系开始全面消退。

唐罗主义外交

过去近20年，随着中国崛起，世界格局体系开始全面松动，由美国主导的所谓自由秩序因为越来越无法应对格局变动中频繁爆发的矛盾开始遭到越来越多怀疑。特朗普自身也成为秩序的拆解者，导致欧美之间出现了二战后最深刻的裂痕。2025年1月20日，带着“复仇快感”的特朗普再次杀回白宫，又进一步按下了国际秩序从内带外加速崩溃的快捷键。

除了在内政上一改美国建制政治的传统做法，颠覆这些年美国形成的各种世俗政治正确，震撼美国，有媒体总结，截至今年1月20日上任一周年，特朗普还在国际面一共在六个方面“大展手脚”：一是上任不久就推动乌克兰与俄罗斯谈判，试图结束俄乌战争，但是此举在乌克兰和欧洲引发巨大争议，他们认为特朗普严重偏袒俄罗斯，单方面施压乌克兰。二是发动史诗级全球贸易战，胁迫与美国有贸易往来的国家接受他单方面施加的关税，不得报复，绝大多数国家都被迫不同程度上接受了美方的条件。三是鼓励、参与以色列对伊朗的军事打击行动，同时支持、鼓动伊朗内乱，试图颠覆伊朗政权。四是入侵委内瑞拉，抓捕委合法领导人马杜罗，宣布西半球由美国主导，人称“新门罗主义”或“唐罗主义”。五是正式要求吞并格陵兰岛，胁迫丹麦和欧洲同意割让这块领土。此外，还多次表示加拿大应成为美国“第51州”。六是推动美国从联合国相关机构等66个国际组织退群，并宣布成立“和平委员会”，有削弱联合国作用的明显意图。

因为得到格陵兰的执念在欧洲遭到抵制，特朗普威胁对八个主要欧洲国家征税。这些国家正是美欧跨大西洋联盟的支柱。就在特朗普上任一周年第二天，在瑞士达沃斯论坛上，法国总统马克龙发表了针对美国强权政治的最严厉批评，称美国“正走向一个无规则的世界——国际法被践踏，唯一似乎重要的法律，就是拥有帝国野心的强权”。而特朗普则对法国、欧洲和北约进行严厉指责，连马克龙因为眼疾戴墨镜也被讥讽。特朗普还拒绝与马克龙在巴黎进行马克龙倡议的一场额外会面，声称马克龙马上就要下台。他甚至称俄罗斯和中国不是美国的威胁，美国的盟友才是；尤其是联合国和北约——这两个二战后成立的最重要的多边组织——被特朗普称之为“邪教”。特朗普目前正组建一个被称为“和平委员会”的国际组织，只要缴10亿美元就能成为终身会员，他向全球发出邀约。中国表示已经收到邀请，俄罗斯已经同意从被冻结的俄国资产中划拨。

美加冲突升级

与此同时，美加的冲突却在继续升级。加拿大总理马克·卡尼于1月21日在瑞士达沃斯发表演讲，指责美国破坏规则秩序，为所欲为，使“中等强国所依赖的多边机构——世贸组织、联合国、COP，以及集体解决问题的整个架构——正受到威胁”，借此号召中等强国通过多元化对冲美国带来的不确定性。马克·卡尼还呼吁“中等强国必须共同行动”，因为“如果我们不在桌上，我们就在菜单上”，因此各国应该“去建设我们声称相信的东西，而不是等待旧秩序恢复”。这番演讲听起来更像是加拿大和美国的单方面离婚声明。

而就在马克.卡尼演讲的同时，加拿大武装部队百年来首次进行了美国入侵的兵推，以及加国可能采取的应对方式。两名不具名的加国高层官员指出，这是加拿大将近一个世纪以来，首次将美国纳入假想敌情境进行军事模型分析。《加拿大环球邮报》（The Globe and Mail）在1月21日披露，官员与多名专家均强调，在当前政治与战略环境下，加军有必要评估各种极端风险。

人们现在普遍认为，特朗普破坏自由贸易，带头改变边界，并推动了全球化的倒退，他对关税的政治化滥用远远超过关税的原有含义。另外，他制造了外交领域的种种不确定性，把商业交易的极端博弈用于国家关系和地缘政治，带来世界上的普遍不确定性。

美式秩序崩盘

BBC在一篇题为《二战以来，没有哪位美国总统像川普这样撼动世界秩序》的文章，回忆了美国历史上充满了具有深远影响、备受争议的入侵、占领，以及为推翻统治者和政权而进行的秘密行动。文章指出，在过去的一个世纪中，从未有任何一位美国总统威胁要夺取一个长期盟友的领土，也没有任何美国领袖像他这样粗暴地打破政治规范，威胁自二战以来支撑全球秩序的长期盟友体系。

《经济学人》杂志总编辑赞尼·明顿·贝多斯（Zanny Minton Beddoes）如此形容特朗普：“他是一个充斥着交易思维以及赤裸暴力和黑帮式权力的人”、“他看不见联盟的价值，也不认为美国是一个理念或价值体系；他完全不在乎这些”。

布鲁金斯学会的高级研究员罗伯特·卡根日前在《大西洋月刊》撰稿，对美国领导的西方秩序的崩溃进行了详细剖析。罗伯特·卡根说，美式主导的自由主义世界秩序已经终结。维系过去80年世界秩序的美国力量，如今将被用于摧毁这个秩序。

反美浪潮在即

罗伯特·卡根称，在过去80年中，人们生活在一个由美国主导、建立在美方优势之上的自由主义国际秩序中。人们已经习惯了世界按照某种方式运作：大体上顺从且军事上被动的欧洲和亚洲盟友，在经济和安全事务上与美国合作；像俄罗斯和中国这样的挑战者，受到美国及其盟友财富与力量的联合制约；全球贸易基本自由，不受地缘政治对抗的干扰；海洋安全可通行；核武器的生产和使用受协定限制。人们太过习惯这种基本和平、繁荣、开放的世界，以至于他们倾向于认为这是国际事务的常态，并将无限延续。

在这一格局体系下，几乎所有参加过世界大战的国家都违背了所有国际关系理论与历史惯例，放弃了领土野心、势力范围，甚至在某种程度上放弃了权力。英国、法国、德国和日本不仅摒弃了延续数世纪的大国心态与行为，还将国家安全和人民福祉交托给一个遥远的美国超级大国。美国的盟友作出了两项惊人的赌注：一是相信美国会在需要时保卫他们；二是相信美国不会利用其不对等的强大力量损人利己。恰恰相反，美国将推动并从盟友的经济繁荣中获益。这就是1945年后的美式秩序所达成的大交易，也是接下来几十年非同寻常的和平与稳定得以实现的原因，即便在冷战时期亦是如此。美式秩序在其内部实现了大国之间的协调，但是特朗普以一己之力改变了西方世界，“特朗普公开为这项大交易的终结而喝彩。”

罗伯特·卡根预测，一个变得不再可靠、甚至带有敌意的美国，后果很可能是曾经的盟友纷纷大规模扩军备战。但这并不意味着这些国家会继续分担集体安全责任，因为这些重新武装的国家将不再是美国的盟友。他们将成为独立的大国，在多极世界中追求自己的战略利益。他们对美国没有任何义务；相反，他们可能会像对待俄罗斯和中国一样，对美国怀有敌意和恐惧。事实上，在遭到美国战略上的抛弃、遭受经济压榨、甚至可能面临领土威胁之后，他们很可能成为反美情绪高涨的地区。至少，他们将不再是美国人所熟悉的那些国家。若美国不再保障他们的安全，反而对他们发动经济战争，并提出他们无法接受的政治和意识形态要求，他们很可能重新考量与美国的关系。