来稿作者：叶浚生

《十五五规划纲要》明确提出，要完善民用空间基础设施，统筹建设卫星通信、导航、遥感系统，加快低轨卫星互联网组网；2026年《政府工作报告》亦提出“加快发展卫星互联网”，并强调深化数据资源开发利用。不过，香港应先问一个比“低轨卫星”更大的问题：在国家新一轮产业布局之中，香港究竟要成为一个怎样的香港？

香港不怕起步慢最怕理解错

当“低轨卫星”写进“十五五”，香港不是完全没有准备。《2025年施政报告》提出支持太空经济、研究简化低轨卫星牌照审批，《2026-27年度财政预算案》更明言低轨卫星可支持高端产业发展，香港可协助内地航天产业与全球市场对接，并提供科研、融资、风险管理及法律等专业服务。这些讯号合起来，讲的根本不是一项新科技，而是一个新入口：国家正在加快低轨卫星互联网组网，香港则必须尽快回答，自己要以甚么功能进场。

香港最怕的，不是起步慢，而是理解错。今天一谈低轨卫星，不少人直觉想到的仍然是火箭、卫星制造、发射场、硬件园区；仿佛不碰这些，就不算参与国家战略。这正是最容易走偏的地方。低轨卫星当然有硬件基础，但它真正决定胜负的，从来不是谁把更多卫星送上天，而是谁能把天上的能力，变成地上的合同、数据、保险、金融、合规和服务。如果香港把低轨卫星理解成另一场上游硬件竞赛，结果只有一个：在最没有比较优势的地方，投入最多的焦虑。

把天上的能力变成地上的服务

民思政策研究所最近的报告，最值得重视之处，正是它用数字把误解厘清。报告指出，2024年全球太空经济规模约为6,130亿美元，其中狭义卫星产业约2,740亿美元。若再拆开看，卫星制造约160亿美元，发射服务约90亿美元，两者合计只约250亿美元，即狭义卫星产业约9%，占整体太空经济更只有约4%；相反，地面设备及营运约1,320亿美元，卫星服务约1,170亿美元，非制造、非发射部分合共约2,490亿美元，已占狭义卫星产业约91%，另有约3,390亿美元属地面赋能解决方案。

换言之，无论从哪个口径计算，低轨卫星超过九成的经济价值，都不是产生于制造与发射，而是产生于下游服务、数据处理、分析应用及制度转化。Space Foundation公布的《The Space Report 2025 Q2》亦确认，2024年全球太空经济已达6,130亿美元，同比增长7.8%。这些数字说明得很清楚：低轨卫星真正赚钱的地方，不在天上，而在地上。

产业结构存巨大市场转化缺口

如果这仍嫌抽象，民思报告还做了另一个比较：把中国内地现阶段的低轨产业结构，与全球常态放在一起看。在八大内地低轨产业枢纽之中，2025年制造、发射及硬件活动平均约占相关产业总收入58%；武汉达73.7%，深圳达75.2%，即使是较偏向营运与应用的北京及雄安，硬件相关收入仍占37%。同一时间，八大区域合计，国内交易收入约占85%，海外收入只占15%；北京及雄安只有5%，南通更是零外销。

这代表甚么？代表国家低轨能力当前最强的是基础设施建设、硬件部署和内需吸纳；但从“有能力”到“能商业化”、从“有星座”到“能出海”、从“有硬件”到“有高毛利服务”，中间仍有一道很大的制度与市场转化缺口。这道缺口，不是香港的弱点，恰恰是香港的空间。

切勿误入已成规模优势的战场

也因此，香港今天最不应做的，就是把自己误放在内地已经形成规模优势的战场上。真正成熟的城市，从来不是凡事都复制一条完整产业链，而是懂得在最有制度优势、最有专业厚度、最有国际接口能力的环节落子。如一些国际例子，德国并无独立轨道发射能力，但OHB在2024年收入约12亿美元；英国太空产业收入约233.8亿美元，就业约48,800人；卢森堡同样没有发射能力，但SES在2024年收入超过23.2亿美元，并在太空金融、太空法律及制度治理方面具有高度影响力。

这些例子共同说明：没有火箭，不等于没有产业；没有发射场，也不等于没有位置。真正重要的，不是能否把卫星送上天，而是能否把卫星能力变成国际客户愿意购买、金融市场愿意定价、法律制度愿意承接的产品与服务。

香港要做下游价值创造者

这就是为甚么，香港对接“十五五”，真正要抢的不是火箭工位，而是数据入口。民思报告把香港的最佳定位界定得非常直接：香港在LEO（地轨卫星）经济中最具竞争力的角色，是下游价值创造者，即把卫星容量转化为可交易的产品、合约框架、合规解决方案、风险管理工具及跨境服务入口。这不只是技术上的“数据处理”，而是整套制度化工程：由API数据接入、品质保证、责任框架、跨境合规，到普通法合同、HKIAC仲裁、再保险、市场融资、离岸人民币产品包装，全部都是把原始卫星数据变成高价值商业产品的关键步骤。

报告更指出，香港的结构性优势，恰恰就在这些地方，包括普通法体系、仲裁中心、成熟保险与再保险市场、港交所、跨境金融能力，以及在“一国两制”下作为中国低轨能力与全球市场接口的独特位置。

应瞄准产业链最厚利润层

再讲得更白一点：香港不是没有位置，而是不能把自己的位置做小。低轨卫星最值钱的，不是把更多讯号送到地面，而是把讯号变成判断；不是卖硬件，而是卖可信度；不是出售一张图，而是提供可用于保险理赔、港口调度、贸易合规、风险定价、绿色金融验证的决策级产品。

民思报告提出，香港可优先发力的高层业务范畴，包括全球连接服务、定位导航与授时、地球观测与情报、物联网与机器对机器服务、海事与航空等垂直解决方案；其间接收入则可延伸至结构性项目融资、上市与资本市场服务、国际仲裁与太空法、航天保险与风险转移，以及跨境数据治理与合规。这些不是“配套”，而是整条产业链最厚的利润层，也是香港最可能建立不可替代性的地方。

四件实事对接“十五五”

所以，香港今天真正要做的，不是再喊一遍支持太空经济，而是立即把政策落到四件实事上。第一，尽快建立低轨卫星数据接入与治理框架，不只处理牌照，更要处理数据分类、责任分配、审计要求、跨境流动和标准化接入。

第二，优先把低轨数据接到香港最有基础的场景，包括海事监测、港口物流、贸易合规、保险触发、ESG验证与风险预警，而不是一开始就样样都做。第三，把金融工具直接放进产业设计，利用香港的离岸人民币、保险与资本市场优势，把容量租赁、数据服务、风险转移和主题投资基金结合起来。

第四，把香港建成中国低轨服务出海的制度接口，让内地营运商在香港完成合约标准化、争议解决和商业包装，再走向亚洲及“一带一路”市场。这条路，既符合国家“十五五”加快发展卫星互联网的大方向，也最贴近香港自身真正的比较优势。

作者叶浚生是民思政策研究所地区干事，元朗分区委员会委员。

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