来稿作者：林憬怡、王昊、徐菁

Token是大语言模型处理信息的最小计算单位，随着人工智能产品的广泛应用，全球对Token的需求呈指数级急升。凭借能源成本、算力基建与算法效率的系统性优势，内地正掀起“Token出海”的热潮，向全球输出推理算力与智能服务。而Token正从纯粹的技术计量单位，演变为AI时代可定价、可交易的核心经济资源，成为驱动全球数字服务贸易格局重构的关键因素。在此进程中，香港具备独特条件与优势，完全有能力打造成为全球Token要素集散、商业分发与结算的新型数字服务贸易枢纽。

需求爆发与供给优势
加速内地“Token出海”

“Token出海”是由海外Token需求的爆炸性增长，以及内地Token供应的系统性优势共同驱动。过去一年，全球日均Token消耗量增长近300倍。随着AI智能体（Agent）开始取代传统软件执行复杂任务，AI已迈入了需要进行多重推理及调用工具的新阶段。Agent执行单次任务的Token消耗量较传统对话模式高出数十倍甚至逾百倍，当企业将生成式AI全面整合至核心业务流程后，对Token的需求将大幅上升。

同时，内地凭借压倒性的价格优势，为全球开发者提供了极具吸引力的算力替代方案。“Token出海”的本质是将电力、算力与算法打包成高附加值数字服务，并推出海外市场。受惠于内地“东数西算”工程、新能源产业，加上大模型在算法上的创新，大幅降低了单位Token的算力需求，形成了内地主流大模型的Token单价仅为海外同类产品的1/6甚至1/17的显著优势。以MiniMax M2.5为例，其输入价格仅为每百万Token 0.3美元，而海外对标产品Claude Opus 4.6则高达5美元，两者差价高达16.7倍。正是供求关系的高度契合，令Token这种新型数字服务贸易模式具备了实质的落地条件，推动内地“Token出海”的步伐加速迈进。

合规严格计价单一
限制落地亟待解决

“Token出海”若要实现规模化落地，面临至少三大亟需解决的瓶颈。第一是，数据跨境的双重合规。“Token出海”意味着数据跨境流动，这不仅是技术问题，更是复杂的法律问题。一方面，海外目标市场（如欧盟、美国）对数据本地化及数据私隐保护有严格的监管要求；另一方面，内地的监管体系亦对AI服务及数据出境亦有严密的审查机制。这种双重合规责任，令海外企业在直接调用内地推理和智能服务中面临极大的法务风险和操作不便。

第二是，跨境互联网基础设施的延迟问题。大模型推理（尤其是商业级应用）对互联网延迟极为敏感。在跨国数据传输中，若缺乏低延迟、高稳定的专线网络支持，API的响应速度和使用效率将大打折扣，难以满足商业落地的体验要求。

第三是，现行Token计价机制过於单一。业界现时普遍采用“按Token用量收费”的“一刀切”的计价模式，导致Token在应用于高附加值场景时，无法获得应有的溢价回报。比如，生成一份简单的写作作业与撰写一份专业的商业方案同样需要100万个Token，但两者的运算复杂程度不同，实际消耗的算力资源可能相差甚远，给用户带来的实际价值也天差地别，但在现时的定价机制下，两者收费相同。全球Token需求正呈现爆发性增长，如果完全按量计费，供应商很可能更重视投入资源降低Token的算力成本以增加Token供应量，而改善模型运行复杂任务时的可靠性，以及提升特定场景的垂直应用能力则退而次之。长远而言，这将不利于人工智能的商业服务水平，不利于产业发展。

激活核心优势
打造新型贸易枢纽

内地“Token出海”要突破数据跨境的合规壁垒与计价机制的困局，亟需一个兼具国际公信力与灵活市场机制的枢纽来破局。这正是在“一国两制”之下，香港独特优势。第一，香港的法律制度与国际标准高度接轨，其《个人资料（私隐）条例》与欧盟GDPR等国际框架兼容，令经香港处理或中转的数据更容易取得海外市场的信任。

第二，截至2025年7月，香港已拥有12个海缆系统，且另有数个海缆系统正在规划中，具备成为亚太区数据枢纽的硬件基础。相比汕头主要连接东南亚的网络，香港能为“Token出海”提供覆盖全球（特别是连接欧美）的低时延、高频宽链路。

第三，“Token出海”是新型数字服务贸易，离不开结算。香港作为国际金融中心，拥有极其完善的外汇结算系统和成熟的B2B商业服务互联网。香港本地企业可扮演国产大模型的“超级代理商”或“聚合分发平台”，将Token打包向全球销售，构建一个依托内地丰富的绿色电力资源提供基础能源保障，支撑两地算力基础设施运行，到香港生成Token并向全球市场进行分发，最终在香港以数字人民币或港元稳定币完成结算的产业链闭环。

本港可凭借以上三大优势，积极打造成具有全球竞争力的新型数字服务贸易枢纽。这不但有利于带动本港人工智能产业发展，促进新型产业发展，同时也是主动对接“十五五”规划，服务国家培育壮大新兴产业和未来产业，巩固提升自身国际贸易中心，构建高增值供应链服务中心的全新实践。

构建战略支点
升级为“超级增值人”

有见及此，香港可以构建三大战略支点，将独特优势转化为“Token出海”的核心动力，由“超级联络人”进一步升级为“超级增值人”。第一，建议在香港（例如河套深港科技创新合作区或新田科技城）划定特定区域，借鉴汕头“来数加工”经验，试点“数据过境不落地”或设立“数据合规加工区”。海外数据进入该区域进行推理处理后，直接原路返回，从物理网络及制度上隔绝与内地核心数据网的交汇，以满足海外最严格的数据本地化与私隐保护法规。同时，依托香港的国际海缆节点和数据中心集群，构建独立于内地的、面向全球的专用跨境数据传输专用通道。善用香港互联网自由流通且受普通法约束的特点，缓解海外企业对数据安全的忧虑，实现数据的“安全中转”。

第二，加强海缆与算力枢纽的协同，根治网络延迟痛点。香港应加快建设直达内地算力枢纽（特别是粤港澳大湾区枢纽）的光缆网络连通，令香港的“国际API介面”与内地的“算力腹地”无缝对接，形成多层次的算力交付网络。该网络首先汇聚海外市场的算力需求，然后将相关任务引导至香港进行合规的数据处理与中转，最终透过调度内地庞大的算力资源，完成复杂深度的推理运算。一方面，可由香港优先处理对延迟极度敏感的海外推理指令；另一方面，透过直连光缆将处理后的非即时、高计算量的任务分发至内地西部枢纽，在不牺牲用户体验的前提下，将西部廉价绿色电力与规模化算力的优势发挥到极致。

第三，创新定价机制，完善结算网络。大模型输出的本质是智力与认知劳动，当前的“按量计费”机制目前的计价机制仅仅是大模型商业化起步阶段为了快速均摊算力成本的妥协之举，对任务难度的差异未有足够重视。针对当前Token计价机制过於单一的问题，市场亟需一个中立且高效的枢纽来重新锚定价值，这正是香港的绝佳契机。可逐步构建“Token价值发现与金融结算体系”，形成新型数字服务贸易闭环。一方面是创新定价机制，编制“Token出口价格指数”。依托香港作为国际金融中心的公信力，联合国家权威数据机构与科技龙头企业共同探索。该指数可参考有效推理步数（ERS）理论，引入“任务复杂度”、 “场景价值”、 “算法效率”等多元维度，为Token价值提供具公信力的参考基准，从而打破“一刀切”的按量定价的旧格局。

另一方面，完善结算网络，探索“稳定币+智能合约”的自动化跨境支付。鼓励海外客户透过香港的离岸人民币市场，探索以数字人民币或港元的稳定币作为支付媒介，结合智能合约技术，可实现Token服务调用的自动结算。不仅能大幅降低跨境支付的繁琐流程和高昂手续费等，更能进一步巩固香港在数字资产交易与新型贸易结算中的核心枢纽地位。

在全球人工智能推动的产业变革浪潮下，凭借“一国两制”的独特优势，以及领先的硬件基建和作为国际金融中心的深厚基础，香港有条件为内地庞大的算力产能，开辟一条安全、高效、可持续的出海通道。这不仅有助于本地经济加快数字化升级，将香港打造成为新型数字服务贸易枢纽，也是进一步推动香港从传统的“超级联络人”迈向“超级增值人”的重要契机。

作者林憬怡是中华海外联谊会理事，思路研究会常务委员；作者王昊是思路研究会研究总监，全国港澳研究会会员；作者徐菁是思路研究会副研究员。

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