来稿作者：洪锦铉议员

7月7日日，中国人民银行、香港金管局及证监会联合抛出“政策组合拳”，推出十一项深化金融合作的重磅措施，涵盖债券通优化、离岸人民币市场建设及金融基建互联互通等关键领域。笔者认为这些绝非简单的“惠港礼包”，而是立足国家发展全局，精准补足香港国际金融中心的结构性短板，推动其从传统“资金通道”跃升为全球离岸人民币“定价枢纽”的关键部署。笔者认为此十一策蕴含三重深意，将进一步巩固提升香港在全球金融格局中的竞争力。

其一、精准补链，筑牢国际金融中心底盘。过去十年，香港凭借“股票通”成功担当“超级联系人”，但在固定收益、货币及衍生品市场却始终是块短板。此次新政可谓“对症下药”：“南向通”额度扩容至八千亿元并引入回购机制，打破了跨境资金流动的瓶颈；允许“北向通”债券作为本港结算所抵押品，激活了境外机构持有的三万亿在岸债券存量；而五年期离岸人民币国债期货的推出，则填补了对冲工具的空白。此举犹如打通金融市场的“任督二脉”，令香港从单一的股票通道，蜕变为集股票、债券、衍生品于一体的综合服务平台，补齐了国际金融中心必备的“基建拼图”。

其二、构建生态，夺取离岸人民币定价权。作为全球最大的离岸人民币枢纽，香港长期面临“资金池大、资产池浅”的困局。今次政策以离岸人民币为核心，打出了一套环环相扣的“连环掌”：将金管局人民币资金安排扩容至五千亿元并增设中长期品种，为市场注入稳定“活水”；创设离岸人民币短期债务工具与流动性投标机制，完善基准利率曲线；搭建人民币─印尼盾双边交易框架，辐射东南亚市场。更重要的是，透过抵押品互认、期货对冲等机制，实成了发行、交易、抵押、对冲的完整闭环生态。当全球投资者能在香港便捷地完成人民币资产配置、风险管理及融资循环，香港才能真正掌握离岸人民币的“定价权”。

其三、服务大局，强化国家战略链接功能。在“十五五”规划明确支持香港强化离岸人民币枢纽地位的背景下，十一项措施正是落实国家战略的“施工蓝图”。优化“互换通”、共建电子交易平台等安排，深化了两地金融规则的衔接；“南向通”辐射澳门债市、拓展东南亚货币合作，助力人民币国际化“南下”布局。尤为瞩目的是，央行回购工具首单落地香港，标志著国家外汇储备正系统性地加大对港配置，彰显了香港作为国家金融开放“桥头堡”的特殊价值。这绝非单向扶持，而是透过“共建市场”，实现内地与香港金融的共生共荣。

笔者认为香港须以更主动的姿态把握此一历史机遇：一方面，加速推动政策落地，优化监管配套，吸引国际机构以香港为基地管理人民币资产；另一方面，借力政策红利深化“新质金融”发展，例如结合Web3技术探索数字人民币应用场景，巩固金融科技优势。中央金融十一策撑港，既是补短板、强功能的务实之举，更是服务国家战略、赋能香港未来的深远布局。唯有将中央的支持转化为制度创新与市场活力，香港方能不负所托，在百年变局中筑牢“不可替代”的全球金融枢纽地位。

作者洪锦铉是第八届立法会选举委员会界别议员，民建联常务执委、工商发言人，城市智库主席。

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