来稿作者：卢铭恩

越南正式向全球宣告其打造区域金融枢纽的野心，并称之为国际金融中心（International Financial Centre，IFC）。这项以胡志明市为“流动性门户”、岘港为“创新沙盒”的“一中心、两目的地”模型，是一场针对新加坡与香港等传统金融中心的差异化突围战。

越南的差异化突围战

越南IFC的核心竞争力在于其“制度破冰”的广度。过去，越南受限于法律框架与外汇管制，难以吸引国际长线资本。而此次IFC的举措展现了前所未有的开放度。类似当年中国将上海和深圳培养成为金融中心，越南这次也提倡两地中心的定位，锐意把胡志明市和岘港改造赋能。

胡志明市作为越南的经济心脏，其目标是成为传统金融的实力派。重点发展资本市场、银行业及大宗商品交易，旨在为越南本土及东南亚企业提供强大的流动性支持。至于岘港，则定位为“未来的实验室”。透过建立法规沙盒（Regulatory Sandbox），岘港被赋予了测试数码资产、区块链金融及绿色金融的特权。

新金融势力即将诞生

在IPO领域，越南正透过简化流程与降税双管齐下，试图将原本流向新加坡或香港的潜在独角兽留在国内，甚至吸引外国企业来越南挂牌。比如说，相关法令将上市获批到交易的时程从90天缩短至30天。这种“闪电上市”的速度，极大降低了市场波动带来的定价风险，对于追求效率的科技金融企业极具吸引力，笔者从越南的金融伙伴口中了解到，越南政府锐意填补新加坡凯利板的不活跃，和香港创业板的相对高门槛的空隙，吸引更多创新公司来越上市。

随着富时罗素（FTSE Russell）确定于2026年9月正式将越南升格，预计将引发超过70亿美元的被动资金流入。 越南IFC的崛起，标志着东南亚金融版图的重构。尽管在市场成熟度、基础建设与司法经验上，越南仍需时间沉淀，但笔者认为其展现出的政策决心与极致诱因不容小觑。2026年将是关键的一年。随着股市升级与IFC实体运作的开启，越南正从一个“制造基地”转变为“资本节点”。对于投资者而言，这不仅是参与一个新兴市场的成长，更是见证一个挑战传统秩序的新金融势力的诞生。越南是否能真正与星港并驾齐驱？答案或许就藏在那些正在从中环或滨海湾迁移至西贡河畔的资金流向之中。

作者卢铭恩是香港专业及资深行政人员协会会员，方土控股行政总裁，中大商学院客座助理教授。

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