日本政坛风云变幻，高市早苗日前当选自民党党魁，势成该国首位女首相，掀动“高市交易”。日股狂飙，日圆暴泻，资本市场波动，于投资者而言，虽不明朗，但于素来喜爱游日的港人，似乎亦不失为唱钱好时机，可为年底假期“返乡下”超前准备。

“高市交易”的风潮下，日圆跌至近8个月低位，至约152.7兑一美元。以港元计，则每百日圆兑港元跌至5.1算边缘。专家分析认为，三大原因作用下，日圆跌势恐未止，建议投资者不必急于近期入市，而需先留意下周一大最为关键的日子。

高市登场三大原因叠加　日圆急挫

日圆跌跌不休，光大证券国际环球市场及外汇策略师汤丽鸿指出，今次暴跌的主要原因，仍源自高市早苗与日本前首相安倍晋三，密切的私交与一脉相承的经济学理念。“安倍经济学”的主要观点，就包括采取宽松的货币政策，因此市场预期，高市登场后，日本或放缓加息步伐。

另一边厢，在通胀方面，东京9月剔除新鲜食品后的核心通胀，同比上升2.5%，虽然高于目标的2%，其实仍低于市场预期的2.8%。汤丽鸿表示，日本通胀上涨的空间有限，故而也未必需要以加息的方式，遏制通胀。

从息口与货币的基本关系看来，一般加息可减少货币供应，令货币增值，因此当市场预期日本加息步伐放缓，也就预示了日圆的应声急挫。

另外结合政治因素，日本过去5年之中更换了4任首相，政局可谓动荡，曾被寄予改革厚望的“孤狼”石破茂上台仅一年，也惨淡离场。故而撇除经济政策，仅出于对日本政坛的隐忧，日圆汇价也未被过分看好。

美国减息或可提供支持　惟套利交易有望卷土重来

汤丽鸿认为，今年第四季，日圆有机会反弹，因为市场预计美国年底将继续减息，美汇指数在101的位置仍面临不小阻力，因此美元的走弱可以为日圆提供支持。

不过日圆的整体走势仍未算强势，其预计，日圆兑美元有望短暂触及154.4至154.8位置。以港元计，则勉强守住5算大关。且她指出，日圆弱势或会刺激套利交易，再出江湖。届时投资者借出较平的日圆，买入其他高息的资产，例如澳元等。

因此其认为，交易角度而言，走弱趋势下，当前并非入手日圆的好时机，但若出于旅行等自用途径，亦可算有所储备，未尝不算吸引。

留意15日国会投票　Yen短期恐失5算

独立外汇商品分析师卢楚仁则提醒，下周一（15日）会是非常关键的时间节点，届时将举行国会投票，以确认高市早苗的当选。他相信从当下至15日，日圆仍将下挫，兑美元最低可见160，相当于兑港元将失守5算，落至4.9算水平。

而15日当日，则大概率会因为高市的正式确认当选，结束市场的炒作风气，令高市交易告一段落，日圆可短暂回升。

短期空头势劲不宜入市　唱钱宜待落至5算边缘

但对于后续的走势，卢楚仁明言，需视乎高市的政纲如何。他认为，高市未必似市场预期的“鸽派”，尽管其拥护安倍的政策，但安倍当时是为应对通缩，距今已时隔多年，通缩转为通胀，如若高市在胜利宣言中倾向鹰派，不排除日圆可升至150水平。

反之同理，若高市仍坚定秉持安倍的立场施政，则日圆将在当日的短暂回升后，继续急转直下。他也坦言，160关口对日圆而言非常重要，一旦失守，下一个支持位便是180，恐无险可守。

总体而言，卢楚仁也认为，短期的空头势头猛烈，现在并不适合储备日圆。即便是想要游日的旅客，想要未雨绸缪，也建议在日圆兑美元失守155时，相当于兑港元落至5算边缘才入手，方较为稳阵。

日本专家：日圆贬值最大受害者为政府　不排除出手干预

不过，正所谓物极必反，日本央行前官员门间一夫表示，市场对日圆的看淡情绪日益升温，这反而可能促使央行在月底宣布加息。门间一夫指出，政府是日圆贬值最大受害者，因为会通过推高进口成本加剧通胀，进而损害执政党的支持率。

三井住友银行首席外汇策略师兼财资研究部门主管的铃木浩史指出，若日圆兑1美元汇率向160关口逼近，这一问题可能会成为美日贸易关系中的争议焦点，不排除政府将出手干预汇市。