SpaceX上市风声渐紧，稍有风吹草动，都可吸引环球目光。作为全球首富马斯克（Elon Musk）旗下，商业航天领域的龙头公司，市传已经秘密递交IPO申请，计划在今年6月挂牌，若成功上市，势将成为全球史无前例的最大只IPO。

本港投资者素来钟情于抽新股，惟限制于两市规则差异，尽管有传闻称，SpaceX考虑将相当大一部分股票分配给散户，改写IPO规则，不过未有确切消息前，散户把握新股风暴的办法，或仍是抢先部署概念股。

传下月底递表　集资额或达5850亿港元称冠

有关SpaceX的上市消息，传闻层出不穷，外电引述消息指，公司预计5月下旬公开提交IPO申请，6月8日当周正式启动路演，6月15日当周定价。

最惹人啧啧称奇的，莫过于公司天价的集资规模及估值，公司预计集资超过750亿美元，折合约5850亿港元。如果以香港的情况作为比对，2025年本港IPO集资额位列世界第一，同比大增2.3倍，亦不过2858亿港元。换言之，SpaceX单只的集资目标，就接近本港去年所有IPO集资额的2倍。

市传估值近2万亿美元　“星链”为创收功臣

而目前市场传闻的公司估值，更是由1.75万亿至高达2万亿美元。今年2月，SpaceX与马斯克旗下人工智能公司xAI完成合并，当时单计SpaceX的估值就约1万亿美元，若传闻消息属实，则相当于短短两个月，公司估值再跃升近倍。

据早先外电引述的公司业绩看来，SpaceX据报2025年营收录得186.7亿美元，最主要贡献收入的功臣莫过于旗下卫星网络业务“星链”（Starlink），截至去年底，星链的在轨卫星约9300颗，形成近地轨道卫星网络，从而提供宽带服务以及更广义的通信服务。星链早先公布，活跃用户数超过900万，咨询公司Quilty Space则估算指，星链去年收入为123亿美元，同比增58%，相当于总收入的约七成。

循此逻辑，星链相当依赖公司发射卫星的技术，而SpaceX自家的火箭回收技术，便成为其业务的第二大亮点。SpaceX旗下猎鹰火箭的回收技术，不单令自家发射成本显著降低，更吸引环球的商业发射订单，可谓是某种意义上的自产自销。

投资AI基础设施令盈转亏　年营收近190亿

不过，据外电披露的公司财务数据，尽管收入可观，但因大幅投资xAI的AI基础设施，最终录得49.4亿美元合并亏损。亏损大幅增加，主要因两年间资本开支暴增近5倍至207.4亿美元，其中超过一半用于AI相关投资。幸而公司家底亦算厚，集团持现金约248亿美元，总资产920亿美元，总负债508亿美元。

正因想象空间巨大，外电消息指，SpaceX拟将散户认购比例传大增至30%，以吸引马斯克“忠粉”认购，较一般企业公开认购部分介乎5%至10%，有非常显著的提升，有望改写美股IPO历史。不过消息未落地之前，散户若想参与热潮，提前部署概念股，或不失为好选择。

四类概念股可捉　Google投资或录千亿美元回报

其一，同样位列马斯克旗下，同气连枝的特斯拉Tesla（美：TSLA）自然是关系最为密切的概念股。

其二，有份投资SpaceX的公司，亦有望因公司上市获得不菲回报。Google（美：GOOGL）于2015年首次投资SpaceX，与Fidelity Investments共同参与一轮10亿美元融资，当时对公司的估值为100亿美元，两者合计获得10%股份。截至目前，《彭博》计算显示Google持股比例约5%，按2万亿美元估值计，对应价值在1,000亿美元。

此外，多间基金均有将SpaceX纳入仓位，例如Fundrise推出的Pre-IPO基金VCX（美：VCX）便重仓持有SpaceX；另外封闭式基金Destiny Tech 100（美：DXYZ）亦将SpaceX作为其最大的仓位。

航天板块炒起　港股亦有近似概念

其三，与SpaceX存在合作等业务往来的股份。美股方面，SpaceX 曾斥资170亿美元，从 EchoStar（美：SATS）收购了 AWS-4 和 H 频段频谱许可证，被视为强化星链面向消费者的关键一步。而Planet Labs（美：PL）也曾与公司合作卫星发射。另外，SpaceX也与美国电信巨头T-Mobile US（美：TMUS）合作，为地面“盲区”提供卫星通讯。

其四，航空航天概念股。美股方面，Rocket Lab（美：RKLB）与公司既存在潜在竞争，亦有望藉航空航天的热潮炒起。港股方面，亚太卫星（1045）也提供卫星广播、电讯服务等近似服务。而金风科技（2208）与钧达股份（2865）分别从事风力发电、光伏产业，因技术同样可适用航天，亦被寄予厚望，可被视为概念股。