英伟达（Nvidia，又译辉达）行政总裁黄仁勋近日接受节目《Axios Behind the Curtain》专访，谈及外界关注的AI泡沫风险。他表示，AI产业目前仍处于建设初期，泡沫“最终会出现，但不是现在”。他认为，这次半导体周期与过去不同，未来10年产业规模需要扩大5至10倍，才能满足AI基础建设需求。

供应限制拖慢发展　AI泡沫短期不会出现

据《TechFlow》报道，主持人询问，过去每次工业革命都曾伴随泡沫，这一波AI浪潮的泡沫风险在哪里。黄仁勋回应，泡沫确实终究会发生，但目前并非泡沫阶段。他指出，AI产业正处于大规模建设的初期，未来5年内不太可能出现泡沫，5年至10年后则仍存在不确定性。

黄仁勋表示，目前AI发展受到供应端多重限制，包括芯片、记忆体、土地、电力，甚至建筑工人都不足，使整个产业在各个环节都面临限制。他认为，这些限制反而让产业有更多时间建设基础设施，延后供给超过需求的可能。

他指出，现阶段市场需求强劲，但由于各项实体限制，需求转化为可运作的超级运算能力仍需要时间，这也推迟了供应过剩的时间点。谈到半导体产业规模，黄仁勋表示，他认为芯片产业在未来10年需要扩大5至10倍，因为目前产业规模仍不足以支撑全球AI基础建设需求。

黄仁勋：这次半导体周期与过去不同

黄仁勋强调，这次半导体周期与过去不同，并非由消费需求、季节性因素或短期市场需求推动，而是由工业基础建设需求带动。他将AI基础设施比喻为能源、互联网、高速公路与铁路等基础建设之外的新一层“智慧基础建设”，而这一层建设需要大量芯片支撑。

针对外界担心企业借贷购买英伟达产品可能增加风险，黄仁勋表示并不过度担忧。他指出，相关企业都是能创造大量现金流的公司，且AI已开始形成获利循环。他表示，AI工具具备实际价值，例如协助程式开发的AI代理能提升高薪职位的工作效率，已有许多企业愿意投入数亿美元提升相关能力，

这个循环已经启动。

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