45岁零存款也滚出200万退休金！她分享3招：退休族别买高股息ETF

面对高通膨时代与人类平均寿命的延长，如何准备足够的退休金成为全民焦虑。然而，一位在49岁被“非自愿性”离职的台湾理财作家娴人却证明，即使起步晚、甚至零存款，透过纪律的投资与正确的策略，仍有机会累积千万台币退休金，安心享受退休生活。她在下班经济学节目中分享，自己退休七年后，退休金不减反增32%，期间还能去欧洲三次。

意外的提早退休路：从金融业主管到财务焦虑

​娴人过去在金融业担任外商主管，从未想过自己会提早退休。她表示，49岁那年因公司合并，面临“DNA不合”的检讨与部门轮调暗示，最终与同事一同离开。这次非预期的离职，让她一度陷入财务焦虑，尤其习惯自主管理金钱的她，面对经济来源的转变，开始认真盘点退休金的管路。

回顾早期理财习惯，娴人坦言，即使身在金融圈，她也只是遵循基本操作：定期定额投资基金，并设定20%停利、5-10%停损。然而，这样的模式却让她发现现金流极不稳定，绩效也常因追逐明星基金而在高点进场，导致报酬率不佳。她笑称，这让她一度“不相信金融圈”的投资建议。

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摆脱盲投迷思：4%法则成为退休金管理核心

为了更系统地管理退休金，娴人深入研究并采纳了美国盛行的“4%法则”。

1. 核心概念

假设退休金有1000万元（编按：台币，下同，台币1000万元约港币260万元），每年可提领初始资产的4%（即40万元）作为生活费。

2. 抗通膨调整

每年提领金额可依据通货膨胀率调高，确保生活品质不因物价上涨而下降，如同“自己帮自己加薪”。

3. 底层投资

4%法则的运作基础是将剩余资金长期投入指数投资，建议配置股票与债券，例如股五债五（各50%）的组合，历史平均报酬率约可达5-7%。

娴人以1000万元退休金为例：第一年提领40万元，剩下960万元投资股五债五，每年约产生48万元的报酬（5%）。扣除花费，年底资产仍有1008万元。她强调，即便经过30年，在理想状况下（例如60岁退到90岁），退休金仍能有数百万元盈余，提供稳健的现金流。

实战资产配置：股六债四与指数化投资的选择

尽管4%法则最早建议股五债五，但娴人根据自身风险承受度与市场状况，调整为“股六债四”（股票60%、债券40%）的更积极配置。她从初期焦虑不敢全押股票，到逐步调整比重，展现了投资心态的成熟。

1. 股票部位

她选择指数化投资，购买追踪大盘的ETF（如台股0050、006208），并考量全球配置，投资全球股票ETF。她发现，相较于过去积极管理个股或定存股（如鸿海、国泰金），指数化投资虽无须耗费大量时间顾盘，长期报酬率反而超越自行选股。

2. 债券部位

她初期投资台湾长期公债和公司债ETF，但鉴于市场波动与升息不确定性，后期转向配置美国中短期政府公债（7-10年期）和综合债券（存续期间约6-7年），以降低利率风险。

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打破高股息ETF迷思：追求成长而非表象收益

​娴人明确表示，她不赞成退休族将资金投入高股息ETF。

1. 长期报酬率落后大盘

她观察发现，高股息ETF的长期报酬率普遍落后大盘指数，不符合4%法则对资产成长的需求。

2. 现金流非真稳定

高股息ETF的配息仍受股市波动影响，并非真正稳定的现金流。她认为，稳定的现金流应主要来自债券部位。

3. 资金运用效率低

高股息ETF可能配发10%以上股息，但依4%法则，投资人只能花4%。若将多余股息再投入，反而不如直接投资追踪大盘的成长型股票ETF，因为其长期成长性更好。

4. 分散性不足

高股息ETF往往集中在台湾少数高配息产业或个股，分散性不如全球指数型ETF，不符合4%法则的多元配置精神。

5. 崩盘仍受影响

高股息ETF在市场下跌时，价格仍会受到冲击，甚至可能导致亏损，并非绝对抗跌。

退休焦虑的解方：资金纪律与再平衡

面对退休金管理可能遇到的股灾波动，娴人分享了她的应对之道：

1. 预留紧急预备金

投资组合中应保留紧急预备金和债券部位，以因应股市不佳时的现金需求，避免被迫卖股。

2. 定期再平衡

每年定期检视资产配置比例（例如股六债四），当股票部位因上涨而超出比例时，卖出多余部分，将部分资金保留作为现金流，或再平衡至债券部位，这样能自然产生生活所需现金，无需担心卖股。

3. 长期持有与耐心

即使市场波动，只要长期坚持指数化投资和资产配置，退休资产理论上会随著时间成长。她自身经历多次股灾，因配置得当，资产水位仍能维持并持续增长。

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45岁零存款也能千万退休金？实战试算与储蓄心法

对于担心退休金的年轻世代或起步较晚的族群，娴人提供了千万退休金的累积路径：

目标：

假设20年后（65岁）需要累积到1400万元（约港币360万元，已考虑通膨后的实质购买力）。

储蓄门槛：

若月薪平均5-6万元（约港币1万3千元至1万6千元），需每月储蓄2万7千元（约港币7千元，储蓄率约45%）。

投资策略：

保守型（仅定存）：20年后约700多万元（约港币180万元），无法达标，但储蓄习惯仍重要。

稳健型（股五债五，年化报酬率5%）：20年后约1100多万元（约港币290万元），仍稍有落差。

积极型（股六债四，年化报酬率6-7%）：20年后可累积到1400万元（约港币360万元）。娴人建议，上班族因有稳定收入可承受较高风险，故股六债四是安全且能达标的配置。

退休金的累积与管理并非遥不可及，即使曾因投资亏损而却步，或缺乏系统性概念，只要愿意从现在开始，建立纪律的投资习惯、选择正确的指数型标的、做好全球股债配置，并坚持长期执行，避免被短期波动吓倒，就能为自己打造一个更理想的退休生活。这不仅关乎金钱，更关乎心态的稳定与对未来的掌握。

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【本文经《风传媒》授权转载，原文：45岁零存款也能滚出千万退休金？前外商主管曝3招：退休族千万别买高股息ETF】