罗兵咸﹕上半年中资企业并购逾1700亿美元　同比增45%

罗兵咸永道今日（25日）发布《2025年中国企业并购市场年中回顾及展望》指出，在强劲的境内战略投资带动下，2025年上半年中国企业并购市场披露交易总额超过1,700亿美元，较去年同期大幅增长45%；同期交易数量延续过去两年半的稳步回升趋势。

罗兵咸永道预计，在国企改革、跨国公司资产优化、私募股权集中退出等多重因素带动下，2025年全年的并购交易额或将有望实现较高的双位数增长。

罗兵咸永道指出，今年上半年，境内战略投资者并购活动显著增强，交易额规模突破千亿美元大关，同比增长逾一倍，期间共达成20宗﹑每宗交易金额超过10亿美元的超大型并购交易。从行业分布看，高科技尤其是半导体、大健康和工业领域成为超大型并购的主要赛道，与国家战略导向相呼应。金融服务业亦表现亮眼，其中一宗合并案成为上半年标志性事件。

罗兵咸永道中国南部及香港地区税务主管合伙人、并购事务税务主管合伙人倪智敏表示：“境内战略投资者并购持续升温，是多重积极因素共同作用的结果。特别是2025年初DeepSeek AI的推出，不但为高科技行业注入新的活力，亦带动整体经济环境的积极变化。此外，香港资本市场的估值回升和IPO市场的恢复，为并购活动提供了良好的金融环境。同时，一些核心行业A股上市国企的价值链整合，也进一步推动了并购市场的活跃度。”

投资者重拾对科技行业信心

报告发现有几方面积极因素将推动下半年并购市场持续升温：A股上市公司藉并购谋增长、获取新能力；中国出现资本市场估值上涨等经济复苏迹象；在人工智能和机械人技术推动下，投资者重拾对科技行业的信心；并购需求积压以及私募股权拟退出项目的持续积压。此外，更为强劲的香港资本市场表现将推动估值上升并带来退出机会；海外投资需求日益增长，尤其在东南亚地区表现突出；中国作为投资目的地仍获投资者青睐；跨国公司重新评估在中国的业务战略与架构，可望催生更多交易活动；国企改革并购交易也将持续推进，推动大规模并购重组活动。