央行减息利好债价 道富投资萧晓婷吁留意亚债机遇｜相对论
美国本月中议息，在大概率减息的情况下，市场尤为关注对金融市场之影响，包括息口敏感的债市。道富投资管理中介机构业务总监大中华区萧晓婷接受《财策相对论》访问时分享其对减息利好债市之看法，以至解构美债以外的投资选择。
减息普利好债价
萧晓婷表示，一般而言，如果减息，利好债价。她指出，美国联储局目前维持利率于4.25%到4.5%区间，但市场普遍预期未来有减息空间，“特朗普已多次公开表明话，佢想联储局减息。”
在此情况下，萧晓婷认为，如果呢选择一些固定收益投资产品，如债券等对利率较为敏感，当利率一下降，债券价格便有机会跟住上升，赚到价格上的收益“或者可以拣一啲年期比较长嘅产品，放大返个效果。”
她以投资于八个亚洲市场的政府及半政府当地货币债券的沛富基金为例，截至今年7月，该基金年初至今整体回报为7.2%，而其一年回报中收益贡献了3.6%、债价上升贡献了3.5%、货币上升贡献了1.9%，“3.5%嘅价格贡献，大部分系来自中国同东南亚国家减息政策！”
吁投资亚债分散风险
萧晓婷续指出，亚洲多数国家的主权风险，在过去几十年改善了不少，流动性也提升，“睇返2005年6月𠮶阵时嘅时间，亚洲八个市场包括中国、新加坡、韩国、马来西亚、泰国、印尼、香港同菲律宾，其实佢哋政府嘅公债嘅规模由1.35兆美元增至去年年底大概系17.35兆美元，增长大概12倍左右，而交易量亦都从6,590亿美元增至6.86兆嘅美元，平均嘅债券评级，亦都系达到A或A+级别。”
她再以沛富基金为例子，指出其资产级别质素稳步提升，并展现强硬的韧性，“咁相比之下欧美地区嘅债券，因为本身地区不同嘅财政管理问题，面临评级下调嘅压力，大家都可能有听过，美国嘅债务其实有阵时都会碰到﹙债务﹚上限、欧洲譬如希腊等市场存在一啲财政唔稳定嘅风险。”
萧晓婷强调，并不是说美国市场不重要，只是投资者可考虑减少一点美国国债仓位，改为加码欧洲或者亚洲的配置，令投资组合整体固定收益部分的投资分布更加平均。
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