联储局议息前瞻｜摩通私银料下周减息　不预期美经济衰退

美国联储局将于下周举行议息会议，摩根大通私人银行全球市场策略师唐雨旋表示，正式启动联储局减息策略部署，预期本月将展开非衰退性减息周期。

该行维持预期联储局将于9月开始新一轮减息周期，料未来一年减息100个基点。虽然关税效应仍在消化，劳动市场亦开始显现疲态，却预期不会出现衰退。虽然下半年经济增长或会放缓，但消费者仍具韧性，企业支出依然强劲，政策支持亦即将出台。

该行持续看好美股表现，尤其受惠于稳健的企业基本面及人工智能受益范围扩大等利好因素。 在美国以外市场，该行新增中国以外的新兴市场股票作为非美元资产配置的首选之一，与已推荐的非美发达市场股票及黄金并列。此举反映对美元进一步走弱的预期，亚洲贸易环境改善，以及台湾、印度及南韩等市场在估值及盈利能力上的相对吸引力。

续看好低波动性另类资产

谈及债券市场时，唐雨旋指出偏好投资级别及企业混合债券以捕捉孳息。为分散风险，继续看好低波动性另类资产，包括宏观对冲基金、基建及黄金，有助应对潜在的经济下行与通胀风险。