中信里昂指中资股未见大范围过热　料内地加大反内卷力度

中信里昂指出，本轮中资股升市由流动性推动，却未见有大范围过热现队；认为带动股市上扬的板块将继续领先，同时预期内地“反内卷”政策力度将会提升，建议从三方面发掘“反内卷”相关股份。

中信里昂中国策略师李世豪认为，无论是在岸或离岸中资股市场，现时均没有出现大范围过热现象，过热情况仅限于个别板块。他解释，内地至今尚未达致全民参与股市的程度，A股热度仍处于健康水平。

股市由流动性推动

李世豪估计，近期流入股市的资金主要来自高净值个人投资者，鉴于内地主动型基金过去数年表现相对跑输ETF，这些投资者将原来投资于岸主动型基金的资金，转移至ETF或私募基金。

本轮中资股升市主要由流动性推动，中信里昂料领升板块会继续领先，直至本轮升浪结束。该行呼吁投资者留意中证监未来就资本市场所发表的言论，包括会否提及“慢牛”、“理性投资”等字眼。

在“反内卷”方面，李世豪料当局将升级“反内卷”政策力度，认为投资者可从三方面发掘“反内卷”相关股，分别是行业新增产能有否放缓、潜在政策干预的可能性，以及海外市场份额增长。

料外卖行业内卷情况难扭转

不过，对于外卖行业的“内卷”情况，他则坦言难以逆转，因为外卖行业全属民企，即使政府作出口头干预，但在市场经济的力量下，相信价格战仍会持续下去。