摩根士丹利发表报告指，香港7至9月失业率较上一个三个月期间上升0.2个百分点至3.9%，创三年新高，建筑业(7.2%)和零售业(5.3%)等行业失业率较高。餐饮业失业率较上一个三个月期间持平，为6.4%；金融业略有改善，较上一个三个月期间上升0.3个百分点至2.9%。就业不足率保持稳定，为1.6%。

该行认为，由于宏观不确定性和餐饮及零售业的结构性挑战，总体失业率到2025年底可能进一步上升，超过4%。尽管近期零售销售呈现积极趋势，但失业率上升可能影响消费情绪。9月零售销售同比增速可能放缓至2%。随着零售销售受压及写字楼空置率居高不下，领展和九龙仓置业可能受到负面影响。