本周市场焦点，当然是中美两国领导人本周四（30/10）在南韩举行的亚太经合组织（APEC）峰会。市场憧憬两国元首会面后，能进一步缓解贸易紧张局势。过去一个月，“会面”与“不会面”的传闻反复，令市场增添不少不利杂音，但如今终于排除万难，敲定会晤日期。此外，市场亦关注美国联储局本周议息结果，普遍预期继9月减息后将再度减息。在全球“憧憬”好消息接连不断下，股市已率先上扬。最凌厉的当属美股，连升三日，三大指数连续三日创历史新高：道指升穿47000点，标普500指数升穿6800点，而一向标志中美科技战焦点、涵盖芯片及AI等战略板块的纳指，在局势缓和下成为最大受惠者，已逼近24000点，升势仍未见尽。

受美股持续造好带动，一向紧随美国的日、韩、台股市，在电子及科技股领涨下势如破竹，纷纷再创新高：日经指数突破51000点大关，台湾加权指数升穿28000点，南韩综合指数亦突破4000点关口。在商品市场方面，近期气势如虹的黄金，因中美贸易战局势降温，金价随即深度调整，纽约期金跌至4,000美元以下收市。

北水继续成支撑港股动力

在全球股市歌舞升平、屡创新高之际，投资者原以为港股亦会展现相应气势，惟事与愿违。适逢重阳假期前夕（28/10），港股非但未见预期升势，反而结束连升3日格局，恒生指数仅以26,346点收市，成交未见放大，仍维持不足2,500亿元水平。尽管成交偏弱，幸而北水继续成为支撑港股的最大动力，即使假期前成交放缓，仍录得净流入，金额为22.6亿元，较周一减少21%，但已连续第6日净流入，累计近250亿元。

笔者认为，全球股市气势如虹，港股却似“独憔悴”，或因投资者对香港市场与其他主要市场的态度有所不同。港股投资者对“憧憬”消息较为审慎，入市亦偏保守。此反应并不意外，皆因港股主要动力及资金来源，均以内地股市走势及北水流向为主导。反观日、韩、台等亚洲主要市场，则以美股为导航。鉴于近期内地股市走势偏保守，正处整固阶段，港股成交及气势不如年初，属正常现象。加上港股已连升近一年，投资者转趋审慎观望，亦属人之常情。未来走向，须视乎美国联储局议息后的言论取向，以及中美元首会晤后的实际进展，待内地股市方向明朗化后，港股方有望明确突破。

汇丰或挑战高位

适逢今日（30/10）及明日（31/10）为香港期指及黑期结算日，预料股市波动将加剧，料恒指将于25,800–26,000点支持区间整固。在前景未明下，汇丰（005）早前宣布私有化恒生（011）并公布第三季业绩后，走势已趋稳定并重拾升轨，未来不排除挑战高位，投资者可予以留意。

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