早前我们看了“图表形态”的两种反转利好形态为“双底”和“三底”，又探讨了与之相近的“潜伏底”，今次跟大家讲解的是坊间看为与“双底”类近，但实则却是不然的“V形 / V形底”。记得接近两个月前讲解“双底”时，描述为“双底”像是两个“V”形的结合，并指出相对“双底”和“头肩底”，“V形 / V形底”是三种形态中最俐落的反弹。三种形态虽然都带有从底位或底水平回升的意味，不过在实际的价量互动上，却见不同，“双底”和“头肩底”倾向出现“背驰”。

形态前后价量变化解读

这是指当股指或个股下行时，成交金额或成交量渐见减少，即“价跌量缩”。“V形 / V形底”却于跌浪接近尾接时，见“价跌量增”，并出现市场形容为“终极一跌”的现象。于跌浪尽头当日录得大跌幅，异动下跌当日伴随交投也异常活跃，于股指或个股表现相对录得巨量成交额或成交量。究其原因既有投资者在恐慌性抛售，所以股指或个股于下行一段日子后仍见急挫；同时也有不少投资者认为股指或个股已处于异常吸引水平，所以大举进场。沽压耗尽配合买盘不断涌现，故此形成“V”形反弹。

昔日恒指形态应用参考

“V形 / V形底”较具代表性可参考恒指在2022年3月的案例，于当中1月下旬升至逼近25000点后稍见回调，再于2月10日高见25050点，形成“双顶”的利淡形态，继而恒指一直走弱。跌至3月3日收报22467点，不足一个月较高位累跌已近2,600点，跌幅已超过一成，当时表现已令市场不少投资者感失望。不过随著3月4日再跌逾560点，收报21905点，22000点关口已裂口方式跌破，令无数投资者感诧异。皆因自2017年3月至当日，只见2020年3月有两个交易日失守收市而已，因此市场视为重要的心理关口。

心理关口未必属支持位

然而，这个关口竟然不是有力的支持位，相反地原来如此脆弱轻易失守，让人意识到当时港股要继续寻底。另一被重视关口为20000点，同样不堪一击，于2022年3月7至11日仅“苦撑”一周，下个交易日 (3月14日) 恒指收报19531点，3月15日收报18415点，20000和19000点关口在短短两日相继失守，这两天的大市成交金额分别约2,231亿和2,862亿元，罕见地连续两日超过2,000亿元，自2021年7月30日以来未尝出现，反映当时投资者恐慌情绪已达极之高涨水平，不问价抛售港股的人不计其数。

从上述高位25050点，至2022年3月15日收报18415点，历时仅约一个月，累跌超过6,600点，跌幅接近26.50%，已“股灾”形容当时情况亦不为过。正因当时急挫配合异常大成交额，形成“终极一跌”造就了紧接见“V形 / V形底”反弹。于3月16日成交额突破3,000亿元，实约3,098亿元，恒指重上20000点收市，报20087点，反弹超过1,670点。之后五个交易日再升逾2,000点，截至3月23日收报22154点，21000和22000点关口接连上破，最终到4月4日高见22523点，上破22500点后，这个升逾4,100点的升浪才告结束。

【财经专栏】聂振邦（聂Sir）．新股聂人｜博威环球证券金融首席分析师

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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