本港今年IPO表现亮眼，中金公司资本市场部执行负责人施琦表示，今年IPO融资规模已经突破300亿美元，当中A+H上市的公司融资规模超过180亿美元，占比60%，排名靠前的行业就为科技、高端制造、采矿等。

施琦强调，今年国际长线投资者、主权基金都更加活跃，甚至罕见成为基石投资者。其透露，目前中金的pipeline储备仍超过100家，因此相信IPO强劲的势头可以在2026年延续。

AH新股占六成融资额　长线外资参与基石投资更活跃

施琦指出，今年IPO融资规模已经突破300亿美元，较之于去年的100亿美元，与前年的不足60亿，无论从规模、主题、以及参与度都振奋人心。目前的85个IPO项目中，尽管A+H占据17项目，占比20%。但融资规模已经超过180亿美元，在融资金额上占比60%。

年内的基石投资总额约为120亿美元，按照区域口径划分，当中外资占比高达42%。她举例称，国际长线投资者、主权基金在大型项目中表现更为活跃，例如宁德时代（3750）的国际配售中，外资基金的占比超过60%。

料IPO热潮持续　美股公司回港助纾风险

针对A+H上市的热度可否持续，施琦明言，仍有不少的A股头部公司在准备港股的IPO发行，目前A股的IPO节奏仍在慢慢放开，相信不会太分流来港上市的意愿，此种趋势仍会维持，证监会亦非常配合该节奏。

而近期许多美股上市公司，回港双重主要上市，其指出对于公司美股本身也具有提振作用，纾缓了一部分美股退市的风险。而此类公司近期股价走弱，接连破发，或是因行业定位，在港股未算具备稀缺性，但最终的股价表现，相信仍是对业绩的兑现。

谈及今年新股发行机制的修改，“机制B”不强制回拨，恐中签率受压影响散户情绪。施琦解释称，其实占比细，反而传达的信息更，散户会更加踊跃。且更多的份额给予机构，有利于后市的定价和表现。

未盈利生物科企处早期　火爆认购未必持续

针对今年年中时，未盈利的生物医药新股，时常出现数千倍超购的火爆现象，她也提醒称，固然是因为该赛道的国际竞争力提升，引发市场对于相关股份的估值重估，但也不排除当中“鱼龙混杂”，因为毕竟许多公司尚且处于早期阶段。

因此其提醒称，公司在对此类新股，进行内部审核的时候会很严格，此种认购情绪亦未必可以持续，日后或还将回归理性。

中国区开始步入并购牛市　关注多元化“小而美”项目

中金公司投资银行部全球并购业务负责人陈洁亦指出，时下公司未必均想发展成为上市公司，因此并购的机会增加。此外，时下在产业、资金与政策方面，均利好并购交易，例如银行的相关并购贷款规则，已经相应调整。其形容为，从今年开始，将再次进入并购的牛市。

不过出于外部环境的风险规避，中国的并购生意已经不单聚焦欧美，而是更加多元化，包括关注东南亚、一带一路、南美等区域的机会。而从标的选择上，亦多接触金额2至3亿美元以下，较为低调的“小而美”项目。

陈洁表示，并购交易额不似IPO集资额，可能受到单一项目的影响，未能反映市场的景气程度。不过据中金目前自身数据，公司今年参与的与中国有关的并购项目有52单，涉及资金548亿美元，市占率约为14%。