美国下月减息可能性惹市场关注。中信证券研报称，2025年9月美国新增非农就业人数和失业率均超预期。两个核心指标出现分化，失业率是相对“更实”的数据，新增就业后续可能还有修正，是相对“更虚”的数据，该行认为对美联储12月是否降息来说失业率更为重要。保留两位小数，9月失业率升至4.44%，失业率连续三个月上升，美联储在12月议息会议时难有理由证明10月和11月的失业率未升至4.5%或更高。

另外，9月非农报告并非是12月议息会议前关于美国就业市场最后的数据，就业市场走弱将继续体现在后续的经济数据中，且12月投票的12位票委中鸽派仍占优势，中信证券延续此前观点，认为12月或是一次“close call”降息，幅度为25bps。

另边厢，美联储理事斯蒂芬·米兰重申，他认为货币政策过度具有限制性，官员应该将利率调整到接近中性水平，或者既不减缓也不刺激经济的水平。米兰当地时间周四表示，“我认为我们有责任将政策调整到更接近中性水平的位置，使其不再对经济施加如此大的限制”。米兰在纽约参加由美国投资委员会主办的活动时发表上述言论。

米兰此前曾表示，他认为在12月9日至10日举行下一次政策会议时降息是合适之举。