人工智能（AI）是否另一个金融市场上的泡沫，目前属于人言人殊。有“鳄王”之称﹑对冲基金桥水创办人达里奥被问及如何理解AI 带来的社会变革以及AI与工业革命有何异同时，仅以简洁一句话回应：“一切都一样，只是这次AI更快、更大”。

他指出，AI确实是一项深具潜力的生产力工具，但其市场估值早已远超真实贡献，而推升这波行情的，除了技术想像，更有极度宽松的货币政策推波助澜。倘若AI所创造的红利无法广泛共享，社会分裂的风险恐怕比资产泡沫更加致命。

称AI目前仅创造数百亿美元经济价值

达里奥强调，有关透过AI提升运算及决策效率等这些“未来十年的故事”，正被资本市场高度预支。根据他的估算，AI目前实际创造的经济价值恐只有数百亿美元，但全球投入的资金规模却高达上万美元，形成明显落差。钱已进场，效益却尚难浮现，这正是典型的泡沫征兆。

达里奥早前接受《CNBC》访问时亦指出，AI投资热潮并非技术本身有误，而是建立在信用扩张与群体幻想之上。一方面，资金大量涌入 AI芯片、大语言模型与资料中心，传统避险资产遭冷落，杠杆操作取代理性配置；另一方面，市场对AI愿景过度乐观，却对其商业落地速度与价值分配缺乏具体认知，导致定价失真。当众人使用类似词汇描绘未来，便不再是分析，而是共识陷阱。

更令人忧虑的是流动性幻觉。达里奥指出，低利环境促使机构资金追逐高成长题材，AI恰好成为最佳叙事载体，于是投资不再仅为技术价值，而是赌注他人持续看多的情绪。这种依赖市场心理的交易模式，削弱人们对系统性风险的感知。伟大的技术革命常伴随资产泡沫，关键在于辨识其金融逻辑，而非盲目追随技术光环。

料AI对社会发展的影响有两猜想

面对AI引领的结构转型，达里奥提出两种可能性。一是少数企业因AI驱动实现效率飞轮，快速迭代决策与营运流程，拉高利润并加速投资，形成正向循环。但问题是，这样的效率提升是否能普及至整体社会？另一可能是贫富差距加剧，AI成果高度集中于前十大企业，多数劳动者未能受益反受自动化威胁，教育与分配制度亦远落后于科技演进脚步。生产力向上跃升，制度却停滞不前，此一断裂才是真正的地雷。

不过，达里奥并未全然悲观，他认为个人唯有深刻理解变局、建立自身原则、保持独立思考，方能在AI时代立于不败之地。他引用自身信念：“痛苦加反思等于进步”，提醒大众AI不会取代你，但丧失思考能力则注定边缘化。

至于摩根大通行政总裁戴蒙周日接受《福克斯新闻》采访时预测，在未来一年内，只要监管得当，AI技术“不会大幅削减就业机会”。他更向受AI冲击的美国国民教路，提升情商与沟通技巧等仍能拥有就业机会。

戴蒙在访问中对AI持乐观态度，并表示科技进步并非导致薪资疲弱的原因。他认为，AI明年并不会像大家想像那样剧烈地减少工作机会，又称AI将为人类带来巨大裨益，就像拖拉机、化肥、疫苗一样，能拯救生命。

不过，他亦强调监管的重要性，指AI就像飞机、药品和汽车一样有潜在风险，必须建立防范机制防止被坏人利用。

戴蒙亦提醒，若社会转型过快，将难以消化失业人口。他认为，若政府与大型企业初期未能让AI普及惠及全民，则双方有责任制定策略，逐步导入技术，“以避免对众多民众造成伤害”。