人工智能（AI）既为2025年投资市场的关键词，不过随著投资者高度聚焦AI相关领域后，投资者开始关注有关领域是否已出现泡沫。橡树资本（Oaktree Capital Management）联席创办人马克斯（Howard Marks）表示，虽然今年美国数据中心相关信贷交易已超过1,610亿美元，但AI技术的需求增长完全不可预测，投资者目前的行为具投机性质。

马克斯质疑投资者为AI基建设施提供资金的合理性，指甲骨文、Meta和Alphabet都发行了30年期债券来为AI业务集资，就后两者而言，债券息率仅比同年期的美国国债高出100个基点或更少，为了获得收益几乎与无风险国债相当的固定收益投资，而承担30年的技术不确定性，反问这是否明智，而且，这些以债务融资的芯片和数据中心投资，能否在30年内维持其生产力水平，从而偿还这些债务，也存在疑问。

他又指出，科技巨头正在承担激进的债务，以参与这场赢家通吃的AI竞赛，这种巨额投入可能旨在排挤小型竞争对手。

马克斯同时警告，AI给就业前景带来了可怕的影响，并质疑在生产力提升的同时，是否会有足够多的人能够负担得起额外的商品。

他说，少数受过高等教育的亿万富翁，将被视为创造了导致数百万人失业的技术，担心这将加剧社会和政治分裂，并使世界容易滋生民粹主义煽动。