市场关注美国联储局减息步伐，渣打北亚区首席投资总监郑子丰表示，目前为止关税对商品通胀影响有限，随著就业转弱，预计联储局明年会减息3次，每次25点子即共75点子。随著贸易紧张缓和，税务激励措施及人工智能支持消费及投资，美国经济仍有力避免衰退。

给予美股、中国及印度股市超配评级

他指出，目前给予美股、中国股市及印度股市超配评级，标普500指数未来12个月目标价7800点，恒指目标价28900点。中国股市整固后估值吸引力提升，盈利增长从明年低基数反弹，故维持超配中国股票，恒指12个月基本区间预测28000点至3万点，明年进入十五五规划第一年，中国政府料推出更多有针对性的刺激措施以提振经济。

不过，若果投资情绪恶化、地缘政治紧张局势加剧、联储局减息预期或独立性下降，以及或者政策支持不足，恒指区间或下移至26000点至28000点。板块方面，就会建议超配通讯、科技及健康护理板块，建议核心配置金融、必需消费品、工业及能源等板块。

看好美国科技股　黄金目标价4800元

对于目前市场忧虑的美股人工智能AI投资泡沫，他就认为，相关资本支出持久走高，收入增长高于资本支出增速，自由现金流充裕，投资仍属合理。而美国科技业盈利增长强劲，减息支持经济，美元偏弱有利风险资产，超配美股但不能忽视高估值风险。美股会建议超配科技、健康护理及公用事业。

债券投资方面，会看好新兴市场政府债，主要考虑到受新兴市场通胀温和，货币政策鸽派，财政状况改善以及美元疲弱预期所推动。另类资产方面，会建议在回调增持黄金，将3个月目标价上调至4,350美元，12个月目标价上调至4,800美元。