今日我们续谈在“图表形态”的反转形态的“转向”小系列，继“底部单日转向”，现看“顶部单日转向”。此乃“底部单日转向”的倒挂形态，若大家一直有研读本系列文章，应会知道“倒挂”至少体现在三方面，就是形态定性、出现位置和组成结构。上回讲解的“底部单日转向”，属于利好形态，所以“顶部单日转向”的形态定性当然是其相反，为利淡形态。论到“利淡”，不少投资者倾向视为“离场”讯号，皆因“股票投资”看法，容易不自觉地与“建多头”划上等号。

利淡形态也可图利

要是反过来看“建空头”，利淡形态就变成“进场”讯号，可见“顶部单日转向”的出现，对已建多头的投资者是避险（防守） 讯号；而对已建空头的，应是准备进攻讯号。至于“倒挂”的第二方面体现，可看出现位置，“底部单日转向”见于股指或个股下行一段日子后，相对“顶部单日转向”则见于上扬一段日子（通常不少于两周） 后，在高水平见转角走势，由当刻开始股指或个股由升转跌。于价量互动上，当股指或个股上扬时，相对成交金额或成交量渐见减少，形成“价升量缩”，意味著渐见乏力上扬。

形态架构价量解读

于顶部转角过后，股指或个股渐见下行，相对成交额或成交量逐渐加增，形成“价跌量增”。从“价升量缩”转为“价跌量增”，中间的转捩点发生在转角位置，成交额或成交量激增。与“底部单日转向”相同，转角位置的“量”明显突出，一般是平常的三倍或以上，并主要来自卖方动力。第三方面体现于组成结构，于转角位置，股指或个股走势出现逆转，由升转跌于一天内发生。在阴阳烛图，当日会见长阴烛（大阴烛、上影阴烛、上下影阴烛），证明在一直买方占优中，卖方反击取得成功。

形态应用案例参考

由于卖方已夺主导权，预示股指或个股的跌势不会在短期内结束，因此对已建多头的投资者，当时部署离场是合适操作。对取进者而言，则可考虑“反手”进行逆向操作“建空头”。以快手─W（1024）为例，自2024年2月5日低见38.4元后见升势，至3月12日收报51.35元，超过一个月累升近34.00%。当日成交量约4,280万股，紧接成交量见减少，至3月20日约1,430万股，较约4,280万股少近2/3。当日收报52.25元，高于早前的51.35元，形成“价升量缩”。于3月21日开报53.45元，高开近2.23%；高位则在55.45元，升幅扩大至6.12%。

不过后劲不继，由本来的长阳烛，最终收于51.25元，倒跌逾1.9%，变为长阴烛收场，配合成交量约5,207万股，除了高于2024年3月12日的，亦是3月20日约1,430万股的3.64倍，已乎合是平常的三倍或以上的标准，确认“顶部单日转向”出现。当时股价走势果然逆转，由升转跌，后于4月11至17日见五连跌，于4月17日收报45.65元，较3月21日收报51.25元，不足一个月已累跌近11%，要是在51.25元建构空头，上述跌势变为账面利润，而同期恒指累跌却不足5%，证明当时以快手建空头图利成效不俗。

【财经专栏】聂振邦（聂Sir）．新股聂人｜博威环球证券金融首席分析师

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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