回顾2025年，香港股市可用“吐气扬眉”及“丰衣足食”来形容：恒生指数去年全年大升5,570点，不仅连升两年，更创下8年以来最强升幅。恒生国企指数去年累升1,623点，而深受投资者热捧的科技股的恒生科技指数，则全年升1,047点。至于升幅最“劲”的是投资者或未太留意的恒生生物科技指数，去年全年大升5,557点，升幅达64.5%，确实惊人。

去年触发港股升浪的主因，相信是“Deepseek”效应下引发的AI概念及人工智能相关股份，在市场热捧下纷纷展开升浪，部分升幅更相当惊人，带动恒生指数由2025年1月13日的全年低位18671点起步，升至10月2日高位27381点，高低波幅达8,710点。

亚太区股市全面上扬

踏入2026年，港股气势持续强劲，首个交易日虽欠缺北水加持，但一开市便升穿上月挣扎多时的25800点关口，收市更升穿26300点，报26388点，升幅超过700点，是自2013年以来最好的开局，恒生指数更重返去年11月水平。由于首个交易日的强劲升幅是在欠缺北水下实现，故当日成交额不足1,500亿元，投资者亦未因这急升而过分喜悦，大部分人留待北水回归再作部署，实属人之常情。果然，内地股市本周重开，北水首日净买入达187亿元，是近3个月最多。

上证综合指数在今年首个交易日亦红盘高开，一举升穿4000点心理关口，截至昨日（7日）更一度逼近4,100点水平。目前，港股走势暂未见特别锐利，原因是产油国之一的委内瑞拉政局不稳，导致投资者转趋保守，国际油价因此下跌，相关股份显著受压，惟大市成交额明显改善，有接近3,000亿元水平。但随着美股三大指数急升、道指创新高，港股终在本周二（6日）作出突破，在大成交下升穿26800点。随着中国在AI应用及中高端制造业的领先优势逐步显现，大行纷纷看好今年恒生指数表现，扬言“恒指今年突破30000点不是梦”。

笔者认为，踏入2026年全球股市均呈“歌舞升平”之势，道指创新高，剑指50000点，带动亚洲主要股票市场同创新高。台湾加权指数在台积电带动下突破30000点关口，甚至连30500点亦一举升穿；韩国综合指数与加权指数齐齐破顶；日经平均指数同样急升，距离历史高位仅一步之遥。而一直为港股提供最强后盾的内地股市，今年开首亦有亮丽表现，上证综合指数升超过100点，直逼4100点水平，再创10年新高；港股亦不负众望，虽昨日（7日）回落252点，收报26458点，但首四个交易日已累涨827点；北水截至昨日合共净流入逾250亿元。由于港股本周成交显著增加，有接近3,000亿元，暂可视昨日下跌为升势过急、在技术上触及26800点后的正常回吐，当跌至26300点时，已见有买盘支持。未来倘若恒生指数能稳守10天及50天线（约26,000点水平），相信仍属稳步上扬格局。

料农历年期间内地大量民众外游

谈回个股，每年元旦假期后，即将迎接农历春节假期，而春节是内地重大节日，每年吸引大量民众外游，故旅游相关股份将备受关注，当中旅游平台同程旅行（0780）值得留意。

（笔者为证监会持牌人士，并无持有上述相关股份权益）

【财经专栏】股坛绎思．许绎彬｜耀才证券行政总裁及执行董事

专责集团的整体业务发展、营运及管理。曾任职多间证券行，拥有逾25年证券及期货业经验，及超过10年分行管理经验。

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