港股气势持续强劲，曾在超过3,000亿元成交下，再次挑战27000点水平。周二（13日）更高见27143点，可惜升穿27000后缺乏后续动力，最终与27000点关口失之交臂。昨日（14日）情况类似，恒指一度高见27097点后显露疲态，沽盘涌现下回落至26800附近，幸好尾市再度发力，以26999点收市，仅差1点即可收复27000点整数关口。

尽管本周首三个交易日均未能升穿27000点收市，但截至上个交易日（14日），恒指已累升768点。大市气氛炽热，连日成交均超过3,000亿元。本周维持升势的主因，相信是美国司法部对联储局主席鲍威尔展开刑事调查，令减息憧憬再度重燃；同时，美方引发的地缘政治问题趋紧，在内外夹击下，不少欧美资金转战黄金及亚洲市场避险。再者，作为港股重要靠山的内地股市近日走势异常凌厉，除昨日（14日）轻微下跌外，已录得17连升，上证指数更逼近4200点，创逾10年高位，沪深两市成交亦创新高。全球投资者密切关注，中央今年会否推出去年“翻版”的措施，在农历新年前加码拯救实体经济，因而刺激中港两地股市急涨。在种种利好消息下，港股不论走势或成交，与去年12月相比，确可用“脱胎换骨”来形容。

港股受惠北水流入及欧美资金转泊

笔者认为，踏入2026年，市场充斥利好消息及憧憬，但若无成交配合，这些利好便会沦为空谈。今次成交与升势高度配合，令港股气势重现。虽然恒指尝试冲穿27000点后无功而还，但在大成交下仍维持动力，显示市况健康。资金来源主要来自两方面：一是内地两市走势及成交持续创新高，带动“北水”继续大力流入；二是美国本土政局及地缘政局不稳，驱使欧美资金分散风险，先行停泊在相对稳健的香港市场，令港股直接受惠。以上因素共同造就大市资金充裕的局面。

未来若能维持大成交格局，则现阶段仍属健康待变市况，但由于内地股市气氛炽热，投资者需留意内地或有突如期来的降温措施出现而令大市出现波动。短期预料恒指将在26,500至27,500点区间徘徊，仍有力挑战27,100点甚至更高水平。去年内地初创企业DeepSeek的出现，间接为中港两地股市注入新景气，而该公司预计2月中旬推出新一代旗舰模型V4，消息一出，即令中港AI相关股份及科技股再度强势。不过，芯片股走势仍相对含蓄，惟中芯（0981）股价昨日开始出现异动，投资者不妨密切留意。

（笔者为证监会持牌人士，并无持有上述相关股份权益）

【财经专栏】股坛绎思．许绎彬｜耀才证券行政总裁及执行董事

专责集团的整体业务发展、营运及管理。曾任职多间证券行，拥有逾25年证券及期货业经验，及超过10年分行管理经验。

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