日本债券周二跌势进一步加剧，投资者对高市早苗提出的下调食品消费税竞选主张投下反对票，推动殖利率飙升至纪录高位。

日本40年期国债殖利率升至4%上方

据《彭博》报道，日本40年期国债殖利率升至4%上方，创下自2007年该券种推出以来的最高水平，这是三十多年来该国任何期限的主权债务殖利率首次达到如此高位。30年期和40年期国债殖利率均上涨逾25个基点，创下自去年4月美国总统特朗普发起“解放日”关税攻势以来的最大涨幅。

此前20年期日本国债拍卖表现平平，进一步突显市场对政府支出和通膨的担忧。东京市场的波动也波及到亚洲时段的美国国债交易，30年期美债殖利率上涨约7个基点。

自高市早苗10月份就任以来，20年期和40年期国债殖利率已上涨约80个基点。在高市早苗计划于2月8日举行提前选举之前，东京市场可能持续波动，投资者密切关注日本市场的动荡外溢至全球市场。

分析师︰很难找到一个买入债券合理的情形

“削减消费税并没有明确的资金来源，市场预期将通过发行国债来筹措资金，”NLI Research Institute的高级金融研究员Yuuki Fukumoto表示。

“债券市场实际上就像矿井里的金丝雀，尽管市场已经作出如此剧烈的反应，但政府方面并未出面沟通。从投资者的角度来看，很难找到一个买入债券合理的情形。”

报道续称，此次殖利率飙升标志著日本债券市场发生了转变。多年来在超低利率环境下，日本国债殖利率一直显著低于全球同类债券。如今，日本30年期国债殖利率已超过德国同期限国债的水平，后者约为3.5%。日本国债采用简单殖利率报价，而国际市场通常使用复利殖利率。

“40年期日本国债殖利率超过4%，创下自2007年该券种推出以来最高水平，且远高于超长期德国国债殖利率，对国内外长期持有者都极具吸引力，尤其是在进行货币对冲的情况下，殖利率提升幅度相当可观，”State Street Investment Management的高级固定收益策略师Masahiko Loo表示。

殖利率飙升使日本债券市场对海外投资者的吸引力明显增强。根据日本证券交易商协会的数据，海外投资者目前约占每月日本国债现券交易量的65%。随著全球第三大债市交易日趋活跃，新加坡交易所将推出更长期日本国债的期货合约。