美国总统特朗普于上周五（1月30日）宣布提名沃什出任下任联储局主席。由于外界视沃什取态较鹰派，触发美汇指数重上97，以及黄金与白银等贵金属价格大幅下跌，前者跌幅达9%，为40年来单日最大跌幅，后者跌幅达到26%。虽然黄金及白银价格于周一（2日）继续下跌，但是摩根大通仍然看好金价前景，预料在央行及投资者需求带动下，年底前金价可以上试每盎司6,300美元。

KCM首席交易分析师表示，沃什提名虽可能是最初导火索，但不足以解释贵金属如此大幅度的下跌，强制平仓和保证金上调引发连锁反应。

芝商所再上调黄金及白银期货按金

芝商所于周六（1月31日）宣布上调金属期货保证金，新规将于周一收盘后生效。COMEX黄金期货保证金从6%上调至8%，COMEX 5000白银期货保证金则从11%升至15%。铂金和钯金期货保证金要求也将同步提高。分析师指出，杠杆投资者正遭受重创，被迫抛售其他资产以满足白银和黄金的追加保证金要求。

不过摩根大通报告指出，对黄金的中期走势仍保持坚定的看多信念，理由是黄金正处于结构性、持续性的资产配置多元化趋势中，而在真实资产相对纸面资产持续跑赢的格局下，这一趋势还有相当的空间。该行目前预测2026年央行黄金购买量将达800吨，理由是储备多元化趋势仍在持续且尚未见顶。

予银价目标80美元

就白银而言，摩通认为，推动其持续上涨的动力已变得难以识别和量化，因此对其前景较为谨慎。自去年12月下旬以来白银价格维持在每盎斯80美元左右。

该行称，与黄金不同，白银市场缺乏央行作为结构性的逢低买家，因此未来几周金银比可能再度上行的风险仍然存在。白银目前的价格支撑位将高于此前的预期（约每盎斯75至80美元），因为即使白银在追赶黄金走势过程中出现过度拉升，其涨幅也不太可能完全回吐。

德银续予金价6000美元目标

另一方面，德意志银行称，近期的下跌并不预示着持久的趋势转变，金价仍料将涨至每盎斯6,000美元的目标价。该行分析师Micheal Hsueh在2月2日的报告中写道，包括央行买盘在内，黄金的所谓主题驱动因素依然积极，该行认为投资者配置黄金的理由将不会有变。

德银指出，市场状况似乎并不支持价格持续逆转，有迹象表明，中国是“贵金属投资资金流的重要推动力”。