随著近年大众对公共卫生、保健并养生意识显著提升，笔者留意有一产业却迎来前所未有大机遇，加上人口老化趋势关注度日增，“大健康”产业带来的经济效益无可限量，其中拥有深耕医药健康领域三十年悠久历史，致力于搭建完善的医药大健康产业上下游供应链体系的金活医药集团（1110），在此环境中受益匪浅，为进一步提升竞争优势，正作出收购部署。

收购香港知名药企协同效应强

于1月下旬金活医药集团宣布就收购一家香港知名药品生产销售企业及其配套资产订立谅解备忘录。公告发布翌日 (1月23日) 集团股价大升近4%，并以全日高位收市。毕竟拟收购的目标公司主要从事药品生产及销售并持有地产物业，亦为大众公认的香港知名药企；拥有成熟的生产体系、布局海内外的知名品牌及优质的固定资产，与金活医药在全国34省市及港澳地区构建的立体化分销网络高度契合。

体现管理层极强资源分配能力

从金活签订备忘后五个工作天内，便果断完成支付卖方逾330万元按金，明显希望加快交易完成进程，倘于今年完成交易，将会反映于2026年集团业绩。而随著金活医药稍后完成收购及整合相关优质资产，双方在上游供应以至下游资源及品牌运营经验协同后，相信长期会令该知名品牌有著新成长动力以至与金活的药品业务分部出现1+1大于2的效益。

另可留意今次交易涉资约6,600万元，于截至2025年6月底集团定期存款及手头现金合计超过2.40亿元（人民币‧下同）占比不到三成。除了反映管理层在以财务稳健为前提下拓展业务，对中长线股东及投资者有著周详考虑，并且突显管理层拥有极强的资源分配能力。

积极于完善大健康产业链布局

这意味著未来若有其他吸引的收购目标，金活依然有充裕资源再作收购。另可留意市场看好今次收购绝对有迹可寻，皆因目标公司为香港知名药厂，收购完成后不单只集团相关品类在港市占率有所提升；另见目标公司业务亦有在海外布局，将有助集团拓展海外业务。对于今次收购目标，管理层于报导上有更远大的解读，是集团完善大健康产业链布局、深化全球化战略的关键举措。展望未来，集团将通过深度资源整合，借助自身全渠道供应链优势放大目标品牌影响力，充分释放协同效应，为集团可持续增长注入多元动力，进一步巩固在医药大健康领域的综合竞争力。

除上述收购外，金活于1月尾带来另一好消息，与长达30年合作关系的大幸药品，以及一德贸易共同举行“喇叭牌康腹止泻片项目合作仪式”。对金活医药而言，除了是全面推进康腹止泻片在内地市场的全渠道布局，同时可借此拓宽其在肠胃用药的产品巨阵，作为建立完善大健康产业供应链战略的一环。值得留意的是，从金活医药2025年中期报告中可见，喇叭牌正露丸同比增长较大达443.2%，公司当时已表明未来喇叭牌正露丸市场潜力较大，前景可观。

除此之外，金活医药集团也有多款获大众好评的药品如京都念慈庵蜜炼川贝枇杷膏、金活依马打正红花油、佛慈金活安宫牛黄丸，以及INNOPHARM茵诺梵鱼油等，能够满足消费者在治疗、预防、保健和养生等多元化的健康需要，可见对于期望在大健康产业迎来良好资本增值效益的投资者，金活医药集团诚然是好选择。

【财经专栏】聂振邦（聂Sir）．新股聂人｜博威环球证券金融首席分析师

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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