本月初，全球商品及高风险资产经历结构性调整，触发小型股灾，投资者惊魂未定。上周五（6日），风险资产突然绝地反弹，黄金、白银等贵金属及比特币均录得可观升幅。这波报复式反弹，不仅令一直处于劣势的美股一洗颓风，道琼斯工业平均指数更抽升逾1,200点，首次冲破50000点大关，其后越升越有，在香港时间本周三（11日）一度高见50512点，写下历史新页。

美股大幅反弹带动全球股市集体上扬，亚洲代表日经225指数升幅最为显著，每日升逾千点已属等闲。日股急升主因，除跟随美股外，日本执政党在众议院选举大胜，市场憧憬政局稳定，资金流入股市，指数一度高见57960点历史高位。另一后起之秀韩国KOSPI指数同样创历史新高，直逼5400点水平。

港股升势虽不及日韩强劲，距离历史高位仍有一段距离，但总算有安慰奖：重返27,000点水平，连升三个交易日，累计升706点，企稳27200点以上。不过，“北水”遇高沽货，结束连续净流入。下周踏入春节长假，内地股市气势虽稍降温，但上证综指仍企稳4100点以上。

商品价格波动不容忽视

笔者认为，二月仅过半个月，全球金融市场已“来回地狱又折返人间”。欠缺胆量持股的投资者或在上周已被震走。此次股市急促回吐，相信主要是近年炒得火热的商品市场突然调整。因此，现阶段投资者除要密切留意中美股市变化外，商品价格波动亦不容忽视。

港股方面，农历春节假期将至，内地股市准备“收炉”，长假前后缺乏北水支持，成交可能进一步萎缩，港股走势料较反复。但过往数据显示，无北水下港股反而较硬净，不排除出现“干升”现象，惟此升势未能作准，建议投资者小注怡情。若憧憬农历年假后首个交易日红盘高开，港交所（0388）可视作压岁股，有望在马年成为表现不俗的利是股，不妨留意。

（笔者为证监会持牌人士，并无持有上述相关股份权益）

【财经专栏】股坛绎思．许绎彬｜耀才证券行政总裁及执行董事

专责集团的整体业务发展、营运及管理。曾任职多间证券行，拥有逾25年证券及期货业经验，及超过10年分行管理经验。

免责声明﹕

以上内容仅代表作者的个人立场和观点，不代表香港01的任何立场，香港01亦无法核实上述内容的真实性、准确性和原创性。

另外以上纯属个人研究分享，并不代表任何第三方机构立场，亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定。