自去年起，多间大型科技公司对人工智能（AI）项目制定巨额投资计划，将投资者担心相关企业支出大增外，更担心AI概念会演变成另一场泡沫。不过德银全球首席投资主管Christian Nolting接受大陆媒体访问时指出，围绕AI的投资是一场正在展开的结构性变革，尚不足以称之为泡沫。

Christian Nolting表示，AI在2025年是最重要的主题之一，相信2026年仍将如此。对投资者而言，关键并不只是芯片，而是要放眼整个AI价值链。建设数据中心需要大量冷却系统和电力供应，意味公用事业等相关领域同样会受益。

指内地房地产以外领域具吸引力

中国方面，Christian Nolting指出，如果暂时不考虑房地产板块，其余领域依然非常有吸引力，来自欧洲和美国的投资者对中国的关注度正在上升，中国在全球投资组合中的重要性可能会进一步提高。

谈及新兴市场时，Christian Nolting认为，今年对新兴市场而言将是非常重要、整体偏积极的一年。从宏观环境看，美元略有走弱、多数央行进入减息周期、全球经济未出现衰退，这些因素都对新兴市场形成支撑。

称美元仍具重要地位

对于近期有欧洲长期投资者重新评估美元资产敞口，Christian Nolting指出，美国市场依然具备吸引力，尤其是AI相关企业。投资这些资产仍需要配置美元，因此从投资角度看，美元依然具有重要地位。他认为投资者会在货币层面进行多元化配置，但相信美元今年不会出现明显的走弱。

在Christian Nolting看来，在美元走势、通胀风险与地缘政治不确定性并存的环境下，坚持投资纪律、进行多元化配置，将是2026年应对市场波动的关键。