美国及以色列正式发起对伊朗战争，中东局势顿成乱局，全球投资情绪亦受影响。上周全球股市巨震，除了美股欧股，亚太市场亦出现“火烧连环船”局面，韩国股市更试过单日急挫超过一成。而港股上周最低向下跌穿25000点，为去年八月份以来首次。在中东乱局未有平息迹象之下，预期全球股市将继续维持较大波动，投资者部署策略上亦不宜过分进取。

上周中东局势成为市场焦点，很多新闻消息均有提及及分析，这反而可能盖过一些对市场往后走势亦具较大影响的关注度。其中之一是一周多前，美国国际贸易委员会（USITC）决定正式启动一项调查，评估若然美国撤销对中国的“永久正常贸易关系”（Permanent Normal Trade Relations，简称PNTR）地位，对美国经济造成的潜在影响。本次USITC将不会举行公开听证会，公众意见征询期截至到今年四月中，委员会将在今年八月份公布调查结果。

2000年授予中国

“永久正常贸易关系”地位是美国于2000年初首次授予中国，通过有关的特殊贸易地位身份，中国输往美国的商品得以享受与其他世界贸易组织成员国的同等低关税待遇。而现在USITC是评估，如果美国取消中国“永久正常贸易关系”，并往后逐步提升对华关税之下，未来六年内对经济所产生的影响。

这个调查结果，或对往后中美关税走向具较大影响。若然调查数据反映，增加对华关税，将对美国经济产生较大的冲击，相信或对现时美国以关税措施作为对华施加影响力表现的一种限制；相反，若然调查结果偏面地认为对美经济产生影响不明显，则往后对华关税政策或再起波澜。笔者认为，从2025年美国所推“对等关税”的情况来看，增加关税壁垒政策对美国是“损人不利己”的效果。但若然以意识形态优先，未来再加关税，料对全球经济带来的影响亦需提防。

【财经专栏】投资明“贤”．伍礼贤｜光大证券国际证券策略师 伍礼贤

免责声明﹕

以上内容仅代表作者的个人立场和观点，不代表香港01的任何立场，香港01亦无法核实上述内容的真实性、准确性和原创性。

另外以上纯属个人研究分享，并不代表任何第三方机构立场，亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定。