承接上回内容，今日续谈“矩形 / 长方形”形态，此乃“图表形态”的整固形态之一。前文分享的是“区间操作”案例，友和集团（2347）于2024年1月2日（2024年首个交易日）至5月17日历时超过四个半月，主要波幅区间介乎0.62至0.7元，波幅超过一成。可见“区间操作”若要成事，除了要确认当时处于“矩形 / 长方形”形态，也要关注摆动幅度有多大，应为一成或以上。此个案分享时表示期内历时逾四个半月，最多可进行八次操作，多头（于0.62至0.63元进场，于0.69至0.7元离场）和空头 （于0.7至0.69元进场，于0.63至0.72元离场）各做四次。

交投偏静引发长期横行

当时操作能多成事，与成交量关系密切，期内普遍日子处于25万股或以下，相对期内股价高位0.7元，单日成交金额不多于17.5万元，明显交投偏向淡静，造就股价较长日子处于横行区之中。及至2024年5月20日（为5月17日的下个交易日），开于0.68元，已接近横行区顶部0.7元（只差两个价位），其实上午股价表现未见异样，股价介乎0.66至0.68元；不过半日成交量已近37万股，较常见的25万股多出接近五成，存在上破横行区的条件。故此前文表示于5月14日高见0.69元再开空头，相对0.66至0.68元，账面仍见微赚，应该离场。

幅度偏小不利区间操作

2024年5月20日下午股价走势乎合预期，在上午收报0.68元的基础上继续上移，下午1:30升至0.69元，创日内新高，20分钟后报0.7元，紧接21分钟后再报0.71元，创年内新高，最终以近乎全日高位（0.75元）收市，报0.74元，意味著能做“区间操作”的日子已结束。另需留心倘若“矩形 / 长方形”形态出现后，摆动幅度偏小，便不存在进行“区间操作”的诱因，那时投资者要耐心等候上破（跌穿）横行区，确认形成单边升市 (跌市)，才能进行多头 (空头) 操作图利。

单边操作对比区间操作

如此操作模式笔者称为“单边操作”，好处在於潜在获利幅度较有可能大于“区间操作”的，一般是“区间操作”的两倍或以上；坏处则是单边市的出现频率，明显低于“区间操作”的。简单来说，上落市的出现机率超过2/3，意味著单边市则少于1/3。考虑到散户投资者于个股交易罕见进行沽空操作，仅是遇上单边升市才会进场，出击又能成功图利的机率降至不足1/6。相对一年有十二个月而言，若非出现于2017年般的持续利好投资港股气氛，单边升市在普遍年度出现的日子往往少于两个月。

当你了解这实情后，应能意识到为何有些股份能产生多次获利果效，有的却是不能；皆因前者能进行“区间操作”的类型，后者则属“单边操作”的。倘若投资者于“单边操作”成功得手，切忌不可有“食髓知味”的心态；而是另觅投资对像为佳。诚然“矩形 / 长方形”形态于每个交易日都会出现，只是见于不同的股指或个股之上而已，但相信鲜有业内人士提醒大家要厘清正在进行操作的股指或个股是处于适合“区间操作”或“单边操作”状态。有时就是这些投资细节，决定了长期投资表现的成败。

【财经专栏】聂振邦（聂Sir）．新股聂人｜博威环球证券金融首席分析师

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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