本周伊始，全球股市经历“黑色星期一”，主因美伊冲突在上周末急剧升级，霍尔木兹海峡航运受阻，加上中东产油国减产消息，刺激纽约期油及伦敦布兰特期油周一（9日）一度急升近30%，前者更高见每桶近120美元，创逾三年半新高，此急升随即引发全球金融市场恐慌性抛售。虽然油价创新高后迅速回落至近90美元水平，但累计升幅仍然惊人。短期内石油供应因战事未止而持续紧张，各国普遍预期今年油价易升难跌，高油价势必冲击全球核心经济。

在中东战云密布及油价飙升下，全球股市遭抛售，道指一度跌穿47000点；纳指逼近22000点；高度依赖原油进口的日、韩、台股市尤受重创，日经平均指数最多挫逾4,000点，一度失守52000点；台湾加权指数跌穿32000点；南韩KOSPI指数逼近5000点边缘；而港股方面，恒指再度失守25000点，本周暂低见24906点，科技股及AI概念股成为跌市重灾区。

港股力守于250天平均线

不过，港股周一（9日）于低位出现转机，南向资金大举流入，单日净流入近373亿元，为有纪录以来最大单日净流入，助恒指迅速收复25000点失地。但市场仍忧虑美伊冲突演变成持久战，中东能源输出持续受阻，国际油价或如黄金般长期趋升，进一步拖累全球实体经济。因此，投资者未敢进取，倾向静观局势发展，此乃人之常情。但由于恒指已两度跌穿25000点，现时250天线（约25,057点）为关键支持位，不容有失。

不止香港股民，全球投资者同样静观美伊最新局势，多数认为战事短期难以结束。美国总统特朗普继去年在关税问题上“自编自导”后，此次冲突亦出现类似剧情。在市场惊惶之际，特朗普接受外电访问时突然表示“战争差不多结束了，有望完结”，加上七大工业国组织（G7）紧急会议暗示，必要时将释放战略石油储备，市场憧憬中东局势急速降温，近日油价迅速回落至86至90美元区间。

养龙虾AI概念获投资者追捧

至于亚洲股市周一重挫后，本周作出报复式反弹，南韩股市截至周三（11日）累计反弹近11%，日台股市亦升逾7%。港股除受战事缓和及油价回落带动外，另一催化剂来自OpenClaw（标志为红色龙虾、被戏称“养龙虾”的开源AI助理）在本周爆红。此AI可自动执行邮件传送、档案整理、程式操作等，消息传出后，相关概念股再度炒上。近期一直处于低位的腾讯（0700）因提供免费云端安装服务，短时间内用户规模突破十万且不断增加，其股价急升近7.2%，属近年罕见现象。腾讯领涨带动一众科技股，恒指周三一度升穿10天线（约25851点），高见近26200点，可惜未能延续，最终仅在10天线以上收市。值得留意的是，南向资金在周一创单日净流入新高后，随后两日转为净流出，显示“北水”多以短线博反弹为主。

战火未正式结完前料市况仍波动

笔者认为，自特朗普上任以来，金融市场屡现意想不到剧情，在投资者最乐观、最全情投入股市时，常遇到突变，而在最悲观、决定要减持时，又带来了意外反转。投资者去年投资组合或有不错回报，但过程惊涛骇浪，稍欠定力易被吓至手足无措。未来类似剧情料将重演，投资者须格外谨慎，在投资路上“系紧安全带”。港股大市暂可形容为“筑底回升”，但反弹时成交金额往往不算突出。另外值得一提的是，美股对特朗普“战争差不多结束”言论反应相对冷静，仅适度回升，未如亚洲般强劲反弹。因此，特朗普会否再度“自编自导”制造波动，仍是未知数。投资者切勿松懈，一日美伊战争未正式宣布停火，油价波幅料将持续扩大。建议投资者留意能源相关股份作短线操作炒波幅，当中龙头中海油（0883）近日波幅显著，投资者不妨捉紧机会。

（笔者为证监会持牌人士，并无持有上述相关股份权益）

【财经专栏】股坛绎思．许绎彬｜耀才证券行政总裁及执行董事

专责集团的整体业务发展、营运及管理。曾任职多间证券行，拥有逾25年证券及期货业经验，及超过10年分行管理经验。

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