伊朗战事胶著不明朗，油价过山车行情般大起大落，惟始终在高位徘徊。伦敦布兰特期油回吐后再急升至每桶108美元，纽约期油亦接近95美元，牵一发而动全身影响环球航运、贸易等各类经济活动，甚至引发“滞胀”担忧。

但视乎投资维度，油价行情已经令不少投资者收益颇丰，不乏有大行开始考虑200美元的极端情形。不过，本港专家就认为油价下行机会大，建议投资者可以获利离场，令有投资标的值得押注。

开战后油价累计涨四成　市场忧“滞胀”重现

中东战事导致霍尔木兹海峡成为角力所在，原油供应受阻，自战火爆发以来近一个月的时间中，油价已经累计上涨约四成，即便是本港远在千里之外，仍受殃及，需承担更高的航司燃油附加费、巴士的士成本等。

麦格理报告甚至预测，如果战争持续到6月，霍尔木兹海峡继续关闭，石油价格可能会达到每桶200美元的历史新高。外电亦引述消息称，白宫正评估200美元的极端情形，不过随后遭否认。

但伴随油价走强，市场仍不免担忧会推高通胀，从原本减息的预期情形，急转为重回加息周期。更有甚者，则是担心重现美国上世纪70年代，高通胀低增长的“滞胀”局面，继而重创环球经济。

卢楚仁：本轮天然气价格未跟涨　加息压力存地区分别

独立外汇分析师卢楚仁表示，并不认为油价会持续升温，伊朗战事双方谈判在即，一旦成功，相信油价更大概率将回吐。他指出，早先布兰特期油曾高见每桶119美元，基本已经反映出最焦灼的态势，除非事态发展至第三次世界大战，需要环球划分阵营的程度，否则油价应不会突破前高。

他解释称，市场固然担心油价走高，令通胀加剧，继而影响环球经济，但可以留意的是，对比2022年俄乌战争的情况，当时除却油价的暴涨，同样还有天然气价格的急升，才可谓是全球通胀。

但视乎本轮，天然气价格几乎没有上升，甚至可以算维持低位。因此他认为，今次战争导致油价上行，对于加息的紧迫程度，在不同国家的维度上，是有所分别的。时下欧洲、澳大利亚以及日本的压力才较大，相对应的货币都可以看高一线，不过日本多年加息都未能改变弱势，所以相对更看好欧元与澳元的升值。

看淡油价投资可建空头　电动车板块炒风恐散

卢楚仁预计，时下油价的回温份属短线反弹，再下跌则有望下探76美元。他直言，若果早先有投资原油类的标的，当前已经需要考虑平仓离场。由于其本人看淡，故而建议投资者建空头，也可以考虑买一些反向的ETF，在港挂牌的标的就有南方东英旗下反向产品（7345）。

至于油价波动对于股市各大板块的影响，卢楚仁则指出，此前炒上的石油类股份，料炒风热潮已过，投资者可以先行获利。

此外电动车板块也曾见反弹，兼之以内地“造车新势力”放榜，不乏绩优股予信心。龙头（1211）比亚迪亦因接获大订单，股价重上百元“返红底”。卢楚仁就表示，油价上涨天然不利于燃油车，从而转利好电动车并非稀奇事，但伴随对于油价走势的转弱，短期其实是有下行压力存在的。

长远看来，风电等清洁能源逐步取代传统能源，会是主流的大趋势，卢楚仁表示会长期看好清洁、环保等新能源板块股份，但若想在本轮行情中，直观评判本月是否大升，答案就未必。

料海峡封锁致减产　下一步看好农作物、金银

此外，石油作为重要的大宗商品，同样遵循商品牛市的逻辑。一般而言，大宗商品会依照金银、贵金属、工业金属、原油的顺序，渐次炒高，下一步轮动一般会延伸至畜牧业。

卢楚仁指出，相信之后农作物期货会迎来行情，尤其是霍尔木兹海峡被封锁，致使化肥供应短缺，令农作物产量减少，供不应求有利于价格走高。他表示，后市值得关注大豆和玉米的期货产品，不过由于波动较大，散户可以先从一些细合约开始做起。

由于战争局势不明朗，且其同样不看好美元走势，因此卢楚仁认为，黄金白银仍有再闯上的机会，可趁低部署。