美国及伊朗宣布停火两周，触发全球股市出现反弹。安本投资多元资产客户专属方案全球副主管Ray Sharma-Ong表示，对市场而言，美国及伊朗停火能够大幅降低短期冲突升级的风险。这种最坏情况风险的降低通常足以引发快速的价格重估，即使长期不确定性仍然存在。

他提及去年4月9日，特朗普宣布暂停原定于去年4月2日生效的对等关税90天后，标普500指数单日飙升9.5%。当时情况与当前形势类似，仍有许多重大不确定因素。然而，极端下行风险的消除，足以引发强劲反弹。在之后的几个月内，市场也突破了先前的高位。

他表示，基本面将重新成为焦点，如果地缘政治风险溢价消退，引领市场的将是基本面而非地缘政治。

安本投资预计，受油价冲击和避险情绪上升影响最严重的市场将出现最强劲的反弹。亚洲石油进口量较大的股市，尤其是韩国、台湾和日本，可能反弹最快。这些市场更容易受到能源价格波动和全球风险情绪的影响。

料日韩台股市反弹步伐更快

安本投资亦预期，只要停火协议维持有效，且霍尔木兹海峡的石油运输畅通无阻，油价就会从目前的水平回落。然而并不认为油价会回落到冲突前的水平。实际的物流和运输中断不会在一夜之间消失。此外，更高的运输成本、战争风险保险、延误、拥挤、改道效率低、预防性库存以及地缘政治风险溢价等因素，都将使油价在一段时间内保持在之前的水平之上。

盛宝料原油供应复常需时数月

另一方面，盛宝银行分析师表示，尽管美伊达成停火协议后名义油价有所回落，但近期石油供应依然紧张。他们指出，从装船到最终卸货的运输时间意味着，即期供应可能在数周内仍将受限。目前仍有800多艘船只滞留在波斯湾，船东在驶离以及空船返回装货前，很可能需要获得可靠的安全保障。

盛宝银行认为，即使停火得以维持，考虑到重新启动关闭的油井、全面修复和补充炼油厂库存所需的时间，恢复正常供应可能仍需数月。

此外富兰克林坦伯顿研究所首席市场策略师斯蒂芬·多佛在一份报告中表示，中东停火应会重振风险偏好，但现在宣布胜利还为时过早。他指出，恰当的分析框架是将其视为初步反弹，之后可能会随之出现重新估值。

他建议投资者关注实时指标﹕原油价格、油轮运输量和航运状况将比政治声明更具揭示性。他表示，停火显然对市场有利，因为它直接降低了石油引发的通胀和增长冲击风险。然而，鉴于其暂时性和条件性，这应被解读为缓解性反弹，而非正常化的明确信号。