摩根士丹利发表报告，预期中国保险公司今年首季税后营运利润将录得稳健增长，但净利润增长则可能因股市波动而出现分化，大部分公司预计录得下跌。

该行预料，内地保险公司新业务价值增长应保持健康，尤其是大型险企，且业务品质持续改善。财产险公司则应交出令人满意的综合成本率。

报告指，股市波动可能对保险公司盈利构成压力，因为第一季沪深300指数下跌3.9%，且保险公司在2025年普遍提高股票配置比例。10年期国债收益率在2026年第一季小幅上升2个基点，这可能为以公允价值计量且其变动计入当期损益的债券带来部分市值收益，从而部分抵销股票投资损失。