香港楼市自去年下半年起逐渐复苏，不论在价格及成交量方面均见增长。据差饷物业估价署数据显示，去年香港楼价累计升幅达3.25%，成功扭转了连续三年的下跌走势；全年住宅物业交投量则达到6.2万宗，同比大增 17%。

有关趋势延续至今年，反映楼价走势的中原 CCL 指数在首季累积升幅达5.59%。同期的一手、二手住宅物业成交宗数达到1.7万宗，不仅同比急升63%，更创下过去15年来的新高。

随著楼市稳步复苏，发展商入市买地的意欲也随之增加。自 2025 年下半年起，政府及港铁先后推出多幅地皮，包括屯门海珠路地皮、荃湾永顺街与德士古道交界住宅地，以及锦上路站二期住宅发展项目。这些地皮均获得多间发展商踊跃入标并成功批出，充分反映出发展商对后市的信心已明显增强。

信和添食锦上路项目　投资额逾130亿

在众多发展商之中，表现最为乐观、最积极的肯定非信和置业莫属。

位于港铁锦上路站的二期住宅项目于日前截标，吸引了多家发展商参与竞争，包括长实（1113）、新地（0016）及恒地（0012）等市场常客；最终，该项目的发展权由信和牵头的财团成功夺得。

整个项目分为住宅及商场两大部分，合共建筑面积超过120万平方呎。其中，住宅部分的建筑面积约为76.8万平方呎，预料可提供1,290个单位。在投得项目后，信和主席黄永光指出，整个项目的总投资额将超过130亿元，换言之，每平方呎的平均投资成本约为1.07 万元。

黄永光又表示，集团对国家及香港的前景充满信心，并强调信和将兴建优质的住宅项目，以配合区内的基建及产业布局，为北部都会区的高质量发展作出积极贡献。

3年半内累夺7项目　囊括铁路上盖及市区重建项目

由于锦上路第一期住宅项目“柏珑”的发展商，正是由信和、嘉华（0173）及中海外（0688）组成的财团，因此信和愿意对二期项目再押重注，实属合理。不过，熟知市场的人都知道，信和近年在本港土地市场表现得十分活跃。

由去年下半年楼市开始回升起计算，由信和牵头的财团已合共夺得三个住宅项目发展权。除了刚获得的锦上路二期项目外，今年1月，信和与鹰君合作的财团以16.1亿元夺得牛头角佐敦谷地皮，每呎地价约4,339元；去年8月，信和更以10.89亿元、独资方式夺得位于屯门海珠路的住宅地，以可建楼面面积28.2万平方呎计算，每呎楼面地价为 3,860 元，较市场预测上限高出37.8%。信和出价如此进取，可说是公司看好香港楼市的最佳证明。

其实，信和不单止在楼市气氛好转时入市，在楼市处于调整期时一样积极参与投地。翻查资料：

2023 年 12 月：信和牵头财团以19.3亿元投得市建局盛德街项目，其出价较次标高出整整七成。

2023 年 9 月：信和牵头财团以53.5亿元投得启德区住宅地，每呎楼面地价为5,392 元。

2022 年 10 月：信和与招商局置地合组财团，以24亿元夺得市建局土瓜湾荣光街重建项目。

若计及以独资方式斥资近2.04亿元投得的大屿山长沙住宅地，信和及其牵头的财团在过去约三年半时间内，合共夺得七幅地皮或住宅项目发展权，用于买地及承诺投资的金额起码超过250亿元。虽然多个项目是以合资方式进行，但信和及其财团伙伴的投资行为横跨了整个楼市调整周期，这明确反映出他们对本港楼市前景信心十足。

手持逾500亿净现金 入市举动具指标

信和置业这位楼市“大好友”究竟是如何炼成的？适逢近年美国联储局启动减息，降低了买家的入市成本，推动楼市逐步复苏；而信和在多年间积累了大量现金，并在市场调整期减少出手，让公司拥有足够实力伺机“扫货”。

冠绝同行的净现金水平

翻查资料显示，从2021年6月底至2025年6月底的财政年度，信和手头持有的现金及银行结存一直介乎440亿至512亿元之间。截至去年12月底的中期业绩，信和拥有的现金及银行存款更合共达到532亿元；在扣除17.99亿元 的总借贷后，该公司拥有净现金514亿元。

信和的现金水平远高于恒地、新地及新世界（0017）（三者现金结存介乎约195亿至220亿元），甚至较长实高出超过100亿元。更重要的是，长实及恒地等发展商目前仍处于净负债状态，信和却是少数拥有逾500亿元净现金的发展商。正是凭借这份财务实力，让信和能在其他发展商致力减债期间，依然有余力积极入市买地。

强劲的资金回笼能力

信和能累积巨额资金的关键，自然与香港楼市复苏及物业交投畅旺有关。根据中期业绩，截至去年12月底的上半年，信和应占物业销售收入逾69亿元，同比大增182.4%。公司指出，从去年7月1日至今年2月13日，合共售出2,325个单位，当中信和应占份额为1,052个。

其中，由信和牵头发展的将军澳日出康城海瑅湾I，首轮开售的254个单位在7小时内悉数沽出，单日套现逾18亿元。开售约一个月，该项目累计售出608伙，套现金额超过53亿元。随著资金快速回笼，公司也获得了更多用于未来投资的“子弹”。此外，收租物业亦是稳定来源，财政年度上半年应占总租金收入超过17 亿元，净租金收益达13.56 亿元。

券商普遍给予正面评价

多间券商对信和的前景给予正面评价。摩根大通将信和、新地及长实列为发展商首选；美国银行直言看好信和，给予“买入”评级，目标价为13.3 元。花旗及摩根士丹利则分别将目标价上调至14.2元及12元。若以花旗的目标价计算，对比信和4月24日的收市价12.34 元，潜在升幅超过15%。

97年高价购小西湾地王后曾陷困难

信和这位楼市“大好友”以往亦曾经历过难关，这也突显了今次出手的深层意义。

回顾1997年3月，信和牵头的财团参与竞投小西湾地皮。由于当时正值楼市高峰期，各大发展商竞争激烈，经历了超过两小时的竞投后，最终信和以118.2亿元（超出底价87%）夺得地皮，成为当时的新地王。该地皮总成本约为每呎6,000元，时任主席黄志祥更预期项目落成后，每呎售价可达8,000元。

然而，1997年下半年亚洲爆发金融危机，股市及楼市均大幅下跌，信和一度陷入困境。据资料显示，信和于1998年连番推出五个项目，在一年内合共售出4,000伙、套现200亿元；同时透过向政府申请更改图则，增加小西湾项目的可建楼面面积，才逐步渡过难关。而该地皮，就是今日著名的蓝湾半岛项目。

随著难关渡过，信和近年多采取合资方式发展项目，变相降低了投资风险。同时，公司透过积极卖楼加快资金回笼，多年来累积了巨额资金，促使信和无论在周期高位或低处，均有伺机出手买地的空间。

更重要的是，目前香港楼市周期已触底反弹，加上息口回落，以及政府减少卖地后，潜在供应难以大幅增加。以上种种因素，均让买地兴建房屋的投资回报增加。信和愿意今次押下重注，或许反映出香港楼市及经济有望延续复苏步伐。