中国人寿（2628）已于周四（29日）公布首季业绩，同比少赚约32%。摩根大通发表报告指，中人寿首季纯利逊预期，惟不认为大幅盈利下滑会构成近期的股价风险。公司股息政策已转向累进式框架，股息派发与列账盈利脱钩，因此盈利预测调整不会转化为股息风险。

摩通指出，市场共识已计入2026年全年净利润同比下跌19%的预期，近期的盈利风险至少已部分反映在估值之中。

季内中人寿新业务价值同比大增75.5%，大幅超出摩通预期，主要受代理人及银行保险管道双双强劲增长带动。尽管2025年第一季度基数较高，此表现仍清晰显示公司正在抢占市场份额，并进一步强化分销能力。该行重申对中人寿“增持”评级，目标价40元。