美国联储局于周四（30日）凌晨决定维持联邦基金利率于3.5厘至3.75厘的目标区间不变，符合市场普遍预期。与此同时，市场亦关注美联储主席换届，目前沃什（Kevin Warsh）已基本确定将接任美联储主席一职，鲍威尔在5月15日卸任主席后留任理事一职。

中银香港投资管理总经理王兆宗表示，由于外围环境仍存在许多不确定性，领导层的更替不太可能对美联储政策走向构成实质影响。鲍威尔与沃什在通胀管控及利率取态上立场相近，料货币政策路径不会因换届而出现明显转向，因此，按兵不动、以数据为依归的操作框架料将延续。

料能源价格上扬负面影响将显现

展望后市，王兆宗提醒投资者保持审慎。由于环球局势持续紧张，能源价格高企，继而引发食品、化工材料、交通等各方面价格上升，对实体经济的负面影响或于今年内陆续显现。此外，美国财政赤字持续扩大，政府发债规模上升，或令长端利率维持高位，进而对按揭市场、企业融资成本及资产估值带来持续压力。综合以上因素，王兆宗不排除美国经济在今年内面临走弱风险，甚至出现“滞涨”，投资者宜提高警惕。

恒生刘健恒﹕料年底美国才有减息空间

至于恒生银行首席经济师刘健恒表示： “美国联储局一如市场预期，连续第三次会议宣布维持利率不变。值得留意的是，这次会议共有四名联储局官员对最新政策决定提出异议；其中三人虽支持维持利率不变，但反对在政策声明中保留带有宽松倾向的措辞。鲍威尔在记者会上表示，这反映委员会的‘中间派立场正逐步向更中性的位置移动’。联储局官员立场进一步分化，加上会议声明新增有关‘中东局势发展正在为经济前景带来高度不确定性’的表述，均显示联储局短期内或将继续采取观望态度。与此同时，市场亦将密切关注新任联储局主席沃什上任后，会否释出任何政策转向讯号。我们预计，美国经济在今年大部分时间仍将面对双向风险，直至年底随着中东战事影响减退、油价明显回落后，才有望重新出现减息空间。”

恒生银行财富管理首席投资总监梁君馡表示：“联储局主席鲍威尔于其任内最后一次议息会的言论仍略偏鹰派。事实上，鉴于油价持续高企，市场近月已大幅下调对减息的预期，因此昨晚的议息结果并未对市场带来震荡。霍尔木兹海峡的原油运输于美伊停火后继续受阻，投资焦点转回AI科技板块。市场对AI投资超级周期的信心依然强劲；而自2月底中东局势升温以来，企业对AI支出及投资趋势未见任何放缓迹象，高端半导体产品仍然供不应求。‘美股七雄’4月初至今的升幅高达两成，带动标普500指数及纳指本月曾再创历史新高。同时，亚洲市场亦受惠于环球AI硬件需求及出口数据向好，日本、台湾及南韩股市均见突破。未来股市部署方面，我们认为应同时把握AI增长机遇, 并加入实体资产作抗通胀配置。具高准入门槛的板块（如半导体、光纤通讯设备、数据中心等）料将持续受到追捧。但同时也需留意未来油价或较大机会维持高位，势将会为环球通胀带来压力。所以投资应纳入传统基建、原材料、能源、新能源及公用事业等与‘实体经济’相关的抗通胀板块，以提高通胀风险升温之下的防守性。”