港股今日挫近300点，而中芯国际﹙0981﹚泻3.4%，表现跑输大市，惟不少大行于公司绩后发报告“唱好”。

中银国际：上调中芯国际H股目标价至98.6港元

中银国际发表报告指，中芯国际﹙﹚第一季业绩大致符合预期，且第二季指引强劲。虽然2026年折旧与摊销费用同比将增长超30%，但预计进一步的涨价将有力支撑毛利率。管理层表示，电源管理芯片和逻辑芯片出货受益强劲的AI需求驱动，同时中芯国际的特色储存产能份额持续环比上升。

该行预计，中芯国际将继续受益于国内主要GPU厂商在2026年下半年密集的流片计划，以满足国内AI的爆发性推理需求。基于4.5倍市净率，维持“买入”评级，H股目标价由83.5港元上调至98.6港元。

高盛：微升中芯国际H股目标价至135港元

高盛发表报告，中芯国际2026年第一季毛利率胜该行预期。该行预期，2026年该公司将受以下五大因素驱动，包括AI趋势带动对支援类比/逻辑芯片的需求；随着海外同业将重心转向高阶AI芯片，主流产品的需求持续增长；持续的产能扩张；国内客户因供应安全考量而增加的需求，以及产品组合改善，因高毛利产品的需求成长速度超越传统产品。

高盛预期中芯国际在2026年第二季将维持较高的产能利用率，并通过更佳的产品组合与更高的平均售价来支撑毛利率，加上持续的产能扩张将释放营收上行空间，维持“买入”评级，H股目标价由134港元微升至135港元。该行将中芯2026至2029年各年盈利预测各上调1%，对营收前景持乐观态度，因人工智能相关产品的稳健需求，此需求将有助于提升定价能力。

里昂︰上调中芯国际AH股目标价

里昂发表研报指，中芯国际首季业绩及第二季指引均优于预期，管理层预期在AI需求、订单回流本土晶圆厂、新兴AI应用、国产替代及库存预先建立等因素推动下，2026年全年订单动能将保持强劲。管理层预期，价格上调的影响将在第二季逐步显现，并在第三至第四季变得更为显著。不过，2026年折旧费用预计将增加超过30%。

里昂上调中芯2026年至2028年每股盈利预测15%/15%/11%，以反映较高的价格、强劲的订单增长及更高的毛利率预测。该行将中芯H股的目标价由93.3港元上调至94.1港元，A股目标价由152元上调至153.4元，均维持“跑赢大市”评级。里昂认为，中芯将受惠于AI驱动的需求及本土化趋势。