市场普遍预计日本央行将在首次行长缺席的例行政策会议上，将基准利率上调至1995年以来的最高水平。不过，此举无改日本央行面临两难境地——激怒首相还是压抑通胀？

行长植田和男将缺席

据彭博调查显示，几乎所有日本央行观察人士都预计，在周二结束的会议上，决策者将把基准利率上调0.25个百分点至1%。日本央行表示，行长植田和男因治疗肝囊肿感染近日住院，他将以书面形式向政策委员会提交意见，但不会参与投票。

报道指，此次预期的加息将是自去年12月以来的首次，正值政策制定者们努力应对中东长期冲突引发的通膨上行风险不断加剧之际。市场将密切关注日本央行何时可能再次采取行动的线索，交易员们担心，如果日圆走弱，央行在会议结束后可能会进行干预。

日本央行表示，副行长内田真一将代替植田行长主持会后新闻发布会。投资者将关注这位资深央行官员的表态是否会比行长更为直白，他被广泛视为过去二十年日本央行政策框架的缔造者之一。植田行长曾是一名教授，以采取高度微妙的政策手法而著称。

日本央行面临两难境地

日本央行需要在政策声明与内田真一的新闻发布会上寻求微妙的平衡。该声明通常于东京时间中午左右发布，随后于下午3点30分举行新闻发布会。

日本央行面临两难境地。据日本央行前国际部主任Shigeto Nagai称，央行必须避免激怒首相高市早苗领导的政府，该政府一直对过早政策正常化的风险日益敏感；同时，在通膨风险加剧、日圆走弱的情况下，还需让投资者相信央行并未行动过慢。

“在某个时刻，日本央行可能被迫在支持内需与防止日圆进一步贬值之间做出艰难抉择，”现任牛津经济研究院日本经济主管的Nagai表示。

尽管当局动用了创纪录规模的干预措施来支撑日圆汇率，但日圆仍徘徊在1美元兑160日圆这一关键门槛附近，此前当局曾因汇率触及该水平而介入市场。对于日本这样的资源进口国而言，货币贬值会加剧通膨压力。