美国联储局已于周四（18日）凌晨公布议息结果，一如市场人士预期，当局将联邦基金利率维持在3.5厘至3.75厘，主席沃什更明言，当局并无将长远通胀2%目标水平改变。

高盛集团副董事长、前达拉斯联邦储备主席卡普兰表示，如果通胀持续高企，当局可能最早需要在9月加息。

卡普兰说：“如果从现在到9月之间通胀资料没有降温，联储局在9月或秋季采取行动将是明智之举。那会是更稳妥的做法。”

在沃什暗示联储局仍专注于抗击通胀后，市场转向鹰派。交易员抛售短期国债，推高部分收益率。沃什的表态得到美联储成员个人预测的强化，其中半数成员预计年底前加息。

卡普兰表示，如果通胀依然顽固，则表明货币政策仍过于宽松。他还指出：“联储局的政策行动很少是单次操作，加息往往以两次或三次的系列形式出现。所以我认为，如果你在9月行动，就需要做好准备。可能还会有一次或两次。”

关税及AI投资溢外效应亦需关注

另一方面，Evercore ISI分析师Krishna Guha表示，能源价格回落可能在未来几个月带来一些缓解。但他警告说，利率前景已经与油价脱钩，这表明更深层的不确定性在于，潜在通胀是否会降温到足以让联储局不必最终加息。

Krishna Guha表示，除了能源之外，还有两重压力仍在﹕关税的持续传导效应，以及人工智慧基础设施投资热潮带来的成本溢出。

新世纪顾问公司首席经济学家、联储局前经济学家Claudia Sahm表示，目前还没有看到通常会促使联储局对供给驱动型通胀做出回应的条件，即劳动力市场过热或通胀预期失锚。但她承认，采取行动的理由正在累积。

Claudia Sahm指出﹕“我能理解这种观点，即美联储应该做好准备，如果情况恶化，就介入并加息”。她又认为联储局的行动速度可能比疫情期间通胀飙升时更快，因为“他们已经在进行这场辩论了”。