资本市场又将迎重磅标的。厦门瑞为信息技术股份有限公司（下称“瑞为技术”）已正式通过港交所聆讯，预期将于近日启动招股，向港股“视觉具身智能第一股”发起最后冲刺。华泰国际、建银国际、农银国际担任联席保荐人。

招股书显示，瑞为技术成立于2012年，是一家面向企业客户提供视觉智能技术和产品的AI公司，入选工信部专精特新“重点小巨人”企业。该公司于去年6月首次递表，到目前获得港交所入场券，耗时近一年。

技术路径独特　拥有深厚场景壁垒

市场之所以关注瑞为的“第一股”标签，核心是它的技术路径区别于当前港股已有的通用大模型、机器人本体类AI标的：瑞为技术主要提供一系列视觉感知、视觉认知及视觉推理智能产品，深度应用于民航、商业空间及安全驾驶等不同场景，是中国少数沿“视觉智能体—视觉大模型—具身机器人”路径完成全栈技术布局的B端AI企业，技术层面自研RecoSee、RecoAware、RecoThink三大视觉智能体，再延伸晓蚁行李机器人等具身硬件（指赋予AI物理实体以进行环境交互的硬体设备），实现“看得懂、会思考、能动手”的完整产业链。

按2025年收入计，该公司稳居中国民航企业视觉智能产品市场第一（市占率8.7%），商业空间领域第四，及安全驾驶领域第四，是业内为数不多三大场景均实现规模化营收的企业级视觉AI公司。

这些数据背后的含金量，在于获取它的过程：以民航场景为例，它对AI供应商的要求远不止“算法够准”，而需要供应商通过一系列安全资质认证、完成与机场现有系统的深度集成、建立7X24小时的运维响应机制，并且在每一个节点上都满足民航局的合规审计要求。这是一道很高的准入门槛——过去数年，不少AI公司尝试进入这个市场，但真正能形成规模化部署的寥寥无几。

有专业人士认为，上述优势，是瑞为技术能够脱颖而出、成为行业佼佼者的底气与硬实力所在。

业务全线高增　豪华股东阵容加持

从核心财务亮点来看，通过以视觉感知为起点，经视觉智能体逐步延伸至依托自研VTFLA技术的具身机器人产品，瑞为技术呈现出营收连年扩张、多线盈利能力提升的正向趋势，业绩向上弹性空间足，高成长性根基扎实。

于2023年度、2024年度及2025年度，瑞为技术分别取得收入约人民币2.42亿元、3.95亿元、4.43亿元，三年复合增长率35.2%。智慧商业、安全驾驶两赛道，2025年各同比增长59.3%、68.0%，占收入比重升至34.9%、26.2%。显见其已摆脱对智慧民航业务的单一依赖，收入结构持续优化，迈向更多元化的场景格局。

也意味著，公司从“能力建设期”，进入“规模复制期”。

各业务毛利率全面上行。智慧民航毛利率由2024年51.8%升至2025年59.2%；智慧商业从29.9%提升至32.0%；智慧安全驾驶13.3%改善至16.4%，产品定价力与成本管控得力。规模化成效显著，过去三年存货周转由174天收窄至45天，供应链效率大幅改善；拥有188项注册专利及128项软件版权，技术壁垒清晰。

此外，该公司股东阵容亦十分吸睛。自2015年1月至2025年8月，瑞为技术先后完成8轮融资（含早期天使轮），Pre-IPO前投资者覆盖国际科技巨头、国资产业基金、知名投资机构，如英特尔为代表的国际投资者，绿地金控、招商局资本、上海机场、深投控等国资，以及赛富投资基金、普华资本、尚势成长等民间头部机构，表明公司获产业与资本双重认可。

是次来港IPO，瑞为技术拟将集资资金重点投向具身智能及机器人方向，包括升级晓蚁行李转运机器人、开发具身智能复合机器人，以及建立自主生产基地以掌握硬件制造环节，以期进一步抢占视觉具身赛道先机。

据弗若斯特沙利文及港交所披露易信息梳理，当前港股18C章已上市及递表标的以通用大模型、创新药、智驾芯片、机器人本体为主，“视觉智能+行业场景+具身执行”全路径的垂直标的尚属空白，瑞为若成功上市将填补这一细分，稀缺性较强。