内地再次增持美国国债。据美国财政部公布最新数据，5月海外投资者持有的美国国债环比增加185亿元（美元，下同）升至9.37万亿元，为历史第二高。其中内地于当月增持美国国债82亿元，结束之前连续3个月的减持。

日本为美国国债最大海外持有国，持仓减少668亿元，减至1.14万亿元。日本当局今年较早时曾干预外汇市场沽美元买日圆，有分析认为相关行动涉及出售部分美债持仓。

第二大持有国英国，持仓增加111亿元，增至9,486亿元。另外，第三大持有国中国的持仓增加82亿元，增至6,593亿元，有分析指比利时的持股包括中国托管账户，其持有量亦环比增加。

加拿大波动较大，增持387亿元美债，持有总额升至4,358亿元。

德银维持看淡美长债

另一方面，再大行看淡长年期美国国债前景。德意志银行策略师在最新报告中表示，维持对美国国债久期的看空观点。

德银指出美国、英国、欧元区和日本四大经济体政府债券自由流通规模持续增加，预计将推高长期限债券的期限溢价。

德银料美英等国家债券自由流通规模增加

德银预计，到今年年底，美国10年期国债收益率将升至4.8厘，2年期国债收益率将达到4.3厘。这意味着美债收益率曲线较当前现货及远期水平将出现“温和陡峭化”。

摩根大通策略师在上月发表报告，建议维持沽空美国国债、对德国国债建立长仓的策略。

摩通料美10年债息年底见4.7厘

Jay Barry等该行策略师写道﹕“我们目前预计2年期和10年期美债收益率将分别升至4.2厘和4.7厘，较我们之前的预测高出30个基点和20个基点”。