内地上季经济增长只有4.3%，不单是低于官方4.5%至5%的今年全年增长目标范围，增速更是自2022年12月底以来最慢。对于内地经济增长放缓，澳新银行大中华区首席经济学家杨宇霆表示，投资收缩是第二季GDP疲弱的主因，同时指出中国在下半年仍需出台支持增长的政策，最好在第三季度结束前完成，“七月的政治局会议是我们密切关注的事件。”

渣打银行大中华及北亚首席经济学家丁爽表示，在已批准的预算下，内地仍有空间加快财政支出以支持基建投资，“我们认为政府将优先落实现有政策。”

虽然上半年GDP增长4.7%仍在官方设定的目标范围内，但总理李强在早前表示并未排除出台额外刺激的可能性，呼吁“准备和研究更多政策”。

彭博经济学家Chang Shu及Eric Zhu相信，内地下半年政策节奏急需调整。“至少，决策者可能会加快落实三月承诺的财政刺激。更多货币宽松的理由也在增强。”

需留意月底中央政治局会议讯号

另一方面，《路透》引述分析人士认为，内需依旧疲弱，经济前景面临挑战，市场对政策支持加力的预期随之升温，观望本月底的中央政治局会议讯号。穆迪分析经济学家Sarah Tan表示，中国经济逐渐失去增长动能，内需仍是中国经济最薄弱的环节。房地产市场持续低迷继续拖累居民财富和信心，消费者不愿增加支出、企业也对投资持谨慎态度。

Sarah Tan称，尽管地缘政治紧张局势和贸易摩擦持续存在，但全球对高科技和先进制造业产品、尤其是与人工智能相关产品的强劲需求，继续支撑中国出口，并在一定程度上抵消国内需求疲弱的影响。展望下半年，中国面临复杂的经济环境，内需依然疲弱，外部阻力增强，出口虽然一直是经济增长的重要支柱，但难以独自支撑经济增长。

ING宋林料全年增长达4.7%

ING大中华区首席经济学家宋林指出，内需拖累加剧，月度数据显示整体形势暗淡，但仍预计全年增速达到4.7%，落在年度政府目标增长区间内。不过，该预估面临下行风险，因不确定何时才能出台政策支持措施来遏制经济下行势头。如果没有支持举措，经济增长可能进一步放缓。

宋林预计，财政政策保持温和宽松，重点在于支持消费、加快地方政府专项债券发行和基建项目审批；货币政策方面，第三季减息的可能性很大。

中信银行（国际）首席经济师丁孟称，对比年初设定的经济增长目标，内需在下半年仍需发力。目前逆周期调节的政策工具仍然充足，继续预期年内将有降准降息，并且会有提振消费的相关政策出台。

经济学人智库（EIU）表示，第二季经济增长已低于政策合意水平，第三季逆周期政策势必加码。具体而言，上半年财政收入表现良好，但支出增速较慢，因此大概率将看到财政支出加速；同时，第二季基建投资有明显放缓，原因可能包括地方政府优先化债而非投资，同时也有项目储备不足的情况，预计拉动基建投资是稳增长的一个重点。此外，货币政策也有一定空间。当前流动性充裕，但利率下行受限，或需政策利率适当调降，推动投资需求。

大新金融集团首席经济及策略师温嘉炜指出，整体而言，6月消费较5月略有好转，供应面相对稳健，投资则进一步转弱。今年6月电商促销增长虽放缓，但对当月零售数据提供一定支撑；世界杯开锣或为零售短线带来支持。失业率下降，亦可能有助消费回稳。固定资产投资受房地产及制造业拖累而继续下滑，产能过剩情况深化或拖累企业投资意欲，基建投资出现倒退也反映财政支持力度减弱。一手楼价及住宅销售跌幅收窄，但改善幅度有限，而且房地产开发资金到位情况亦进一步恶化，或反映房地产领域弱势仍然持续。中短线而言，人工智能相关硬件需求及出口订单料持续支撑工业生产增长，有助抵销内需疲软的影响。惟美伊局势反复，若能源成本回升，可能削弱投资及消费信心。目前维持对2026年内地经济增长4.6%的预测。

国统局称上半年经济于合理区间运行

国家统计局表示，上半年经济运行在合理区间，新质生产力培育壮大，高质量发展向新向优，但外部不稳定不确定因素较多，国内供强需弱矛盾突出，下阶段将持续扩大内需、加力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济实现质的有效提升及量的合理增长。

当局进一步指出，上半年，社会消费商品和服务零售总额同比增长2.7%，其中服务零售额增长5.3%，商品零售额增长1.1%。在服务零售额中，通讯信息服务类、旅游咨询租赁服务类、文体休闲服务类零售额较快增长。