摩根大通分析师在最新报告中指出，Strategy近期将美元储备从25.5亿美元增至30亿美元，足以覆盖约20个月优先股股息支付，对于Bitcoin（比特币）前景是一个令人鼓舞的信号。

该行指出若Strategy能将美元储备重建至覆盖两到三年股息的水平，将缓解市场对其未来可能被迫出售Bitcoin以支付优先股股息的担忧。与此同时尽管现货Bitcoin ETF资金流近期波动剧烈，芝加哥商品交易所Bitcoin期货与永续合约本周均录得正流入，而这类流量通常由机构投资者而非散户驱动，与现货ETF的资金流出形成对比。

称散户入市支持公司普通股股价

此外，与Strategy挂钩的杠杆ETF过去七周资金流相对稳定且保持正向，主要由散户买入推动，这对Strategy普通股股价构成支撑，使其免于跌破比特币持仓的资产净值。Strategy总裁兼行政总裁Phong Le本周较早时候明确表示，公司资产负债表非常安全，除非Bitcoin跌至约8,000美元至10,000美元区间才会开始担忧债务相关风险，并计划在STRC优先股重返100美元面值后发行更多以进一步增持比特币并扩充美元储备。

摩根大通同时重申，Strategy并非比特币面临的主要结构性威胁，更大的风险在于通过许可制系统推广区块链技术，这对公链及其代币并不产生利好。

专家指Bitcoin波幅已收窄

另一方面，据《Cointelegraph》引述Real Vision首席加密货币分析师Jamie Coutts表示，比特币可能正在进入熊市的后期阶段，下跌势头开始放缓。

Coutts指出，与上一个市场周期相比，比特币的波动性下降了约50%，这表明当前的下跌可能不如以往的熊市那么严重。然而，Coutts也警告说，市场很少会如此完美地遵循历史模式。“他们基本上是按自己的节奏来。目前，所有趋势指标显然都是看跌的”。

好的一面是，一些早期技术迹象表明抛售压力正在缓解。“我开始看到动量指标在较长时间框架上出现看涨背离。这表明加速，或者更确切地说，负动量正在减缓，但这并不意味着从技术角度来看，我们已经走出了熊市”。